EUR/USD nieznacznie wzrósł do okolic 1,1670 podczas wtorkowej sesji azjatyckiej po niewielkich spadkach dzień wcześniej, wspierany przez rosnące ceny ropy, podwyższone rentowności obligacji oraz eskalację napięć na Bliskim Wschodzie, które podbijają obawy o inflację w strefie euro. Tło to zwiększa oczekiwania na bardziej jastrzębie nastawienie Europejskiego Banku Centralnego, przy powszechnym konsensusie rynku na podwyżkę stóp o 25 pb we wrześniu po czerwcowym zacieśnieniu. Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych strefy euro utrzymują się w pobliżu wielodekadowych maksimów i podążają za ruchem w USA, ponieważ deficytowe wydatki Waszyngtonu oraz obawy o pobłażliwość Rezerwy Federalnej wobec uporczywej inflacji podtrzymują rentowności Treasuries na wysokim poziomie.
Strumień informacji makro był ograniczony przed publikacją wtorkowego indeksu nastrojów biznesowych IFO w Niemczech, natomiast węższe różnice rentowności nieco zmniejszyły wsparcie dla euro, gdyż rentowności amerykańskich obligacji skarbowych rosły w minionym tygodniu. Dolar pozostaje pod presją po tym, jak Departament Skarbu USA zdecydował o podwojeniu skali odkupów obligacji o dłuższym terminie zapadalności; według doniesień sekretarz skarbu Scott Bessent mógłby wykorzystać niemal 1 bln USD z rachunku Treasury General Account do sfinansowania tych operacji. Rośnie również presja geopolityczna, ponieważ USA rozszerzają sankcje wtórne związane z Iranem; Bessent ostrzegł, że już w tym tygodniu poważna instytucja finansowa może zostać objęta restrykcjami, zaznaczając, że Chiny nie będą wyłączone. Inwestorzy będą śledzić we wtorek dane o zaufaniu konsumentów w USA, w środę wskaźnik cen PCE oraz piątkowe wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole.
Strategie handlu instrumentami pochodnymi w warunkach zmienności rynkowej
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność, gdy EUR/USD handlowany jest w pobliżu 1,1670 przy napiętym kalendarzu makroekonomicznym. Biorąc pod uwagę bezpośrednie ryzyko związane z dzisiejszą publikacją niemieckiego IFO, krótkoterminowe strategie opcyjne, takie jak straddle, są szczególnie atrakcyjne. Oczekujemy, że zmieniająca się dynamika stóp procentowych może wywołać gwałtowne, nagłe ruchy tej pary w najbliższych dniach.
Wobec planów sekretarza skarbu USA Scotta Bessenta, by przeznaczyć niemal 1 bln USD na odkup obligacji, dynamika płynności szybko się zmienia. Rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji call na USD, aby wykorzystać potencjalne, przejściowe odbicie dolara, gdy inwestorzy będą szukać bezpiecznych przystani przed piątkowym sympozjum w Jackson Hole. Nadchodzące wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha jest wyczekiwane, zwłaszcza że rentowności benchmarkowych 10-letnich obligacji USA utrzymują się wysoko, w okolicach 4,3%, w związku z obawami o deficyt.
Zabezpieczanie przed inflacją w strefie euro i poruszanie się po kluczowych publikacjach danych
Doradzamy również zabezpieczenie przed narastającą inflacją w strefie euro, napędzaną eskalacją napięć na Bliskim Wschodzie oraz globalnymi cenami ropy utrzymującymi się w pobliżu 80 USD za baryłkę. Presja energetyczna czyni wrześniową podwyżkę stóp EBC o 25 pb wysoce prawdopodobną. Traderzy mogą wykorzystać opcje call na EUR/USD, aby zająć pozycję pod bardziej jastrzębi zwrot EBC, gdy miną bezpośrednie czynniki ryzyka ze strony USA.
Silny napływ danych w tym tygodniu, w tym dzisiejsze zaufanie konsumentów oraz środowy wskaźnik cen PCE, będzie bezpośrednio kształtował krótkoterminowe ścieżki stóp procentowych. Oczekujemy, że uczestnicy rynku będą ograniczać ryzykowne ekspozycje, co typowo krótkookresowo wzmacnia dolara amerykańskiego. Traderzy instrumentów pochodnych powinni stosować szerokie poziomy stop-loss lub rozwiązania opcjne strukturyzowane, aby poruszać się w warunkach nakładających się katalizatorów makroekonomicznych i geopolitycznych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
