Złoto (XAU/USD) przedłużyło zeszłotygodniowy rajd na poniedziałkową sesję w USA, handlując w pobliżu 4 658 USD i zyskując niemal 1,2% w ujęciu dziennym — w rejonie poziomów niewidzianych od 15 maja. Ruch nastąpił po decyzji Departamentu Skarbu USA o zwiększeniu wykupów obligacji o dłuższym terminie zapadalności w celu wsparcia płynności, co pomogło zepchnąć indeks dolara (DXY) do trzymiesięcznego minimum, zanim wskaźnik później ustabilizował się w okolicach 98,97, rosnąc o ok. 0,12%. Złoto wspierały słabszy USD oraz popyt na bezpieczne przystanie związany z obawami o politykę fiskalną USA i rosnący dług publiczny. Rentowności długoterminowe pozostawały wysokie — 30-letnie obligacje USA dawały ok. 5,24% wobec niedawnego 19-letniego szczytu 5,33% — co utrzymywało w polu widzenia koszt alternatywny posiadania nieoprocentowanego kruszcu.
Uwaga rynku przesuwa się teraz na ryzyka wydarzeń w USA: w środę poznamy lipcowy wskaźnik PCE, a w piątek na sympozjum w Jackson Hole wystąpi przewodniczący Fed Kevin Warsh; narzędzie CME FedWatch wskazuje na ok. 38% prawdopodobieństwo podwyżki stóp. W grze pozostają także ryzyka inflacyjne napędzane energią, ponieważ napięcia na Bliskim Wschodzie ograniczają żeglugę przez Cieśninę Ormuz, a USA mają ogłosić nowe sankcje wobec Iranu. Od strony technicznej XAU/USD utrzymuje się powyżej 200-dniowej i 100-dniowej średniej kroczącej (SMA), przy ADX na poziomie 33 i RSI na 71; MACD pozostaje dodatni. Opór wypada przy 4 685 USD i 4 886 USD, natomiast wsparcia wyznaczono na 4 528 USD i 4 516 USD, następnie 4 417 USD i 4 379 USD, dalej 4 307 USD i 4 170 USD.
Czynniki rynkowe i strategie transakcyjne
Obserwujemy silny impet wzrostowy na złocie, które utrzymuje dzienne zyski w rejonie 4 658 USD, napędzane programem wykupów obligacji Skarbu USA oraz słabszym dolarem. Ten skok uwypukla rosnącą koncentrację rynku na „rozwadnianiu” wartości dolara i narastającym zadłużeniu rządu, co historycznie sprzyja aktywom typu safe haven. Dla traderów instrumentów pochodnych rekomendujemy utrzymanie bazowego, wzrostowego nastawienia, przy jednoczesnym przygotowaniu się na krótkoterminową zmienność.
Ponieważ dzienny wskaźnik Relative Strength Index (RSI) wszedł w strefę wykupienia na poziomie 71, przejściowa korekta do kluczowych poziomów wsparcia jest bardzo możliwa. Aby zarządzać tym ryzykiem, sugerujemy stosowanie strategii bull call spread zamiast bezpośredniego zajmowania długich pozycji na kontraktach futures, z celami na pierwszym oporze przy 4 685 USD oraz na szczycie cyklu w pobliżu 4 886 USD. Takie podejście ogranicza ryzyko spadkowe, a jednocześnie pozwala wykorzystać dominujący impet wzrostowy.
Rentowności, zmienność i wpływy geopolityczne
Należy zachować ostrożność ze względu na podwyższone rentowności długoterminowych obligacji — rentowność 30-letnich papierów skarbowych USA pozostaje blisko 19-letniego maksimum, na poziomie 5,24%. Wysokie rentowności podnoszą koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanego złota, co może uruchamiać gwałtowne korekty. Historycznie, gdy długoterminowe rentowności utrzymują się powyżej 5%, wahania cen złota stają się bardziej wyraźne, dlatego defensywne opcje put w pobliżu skupiska wsparć przy 4 516 USD mogą stanowić rozsądne zabezpieczenie.
Kluczowe wydarzenia w tym tygodniu, w tym dane o inflacji PCE za lipiec oraz nadchodzące wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole, prawdopodobnie podbiją zmienność na rynku. Obecnie rynek opcji wycenia 38% szans na podwyżkę stóp we wrześniu — parametr, który może istotnie się zmienić w zależności od tych komunikatów. Zalecamy kupno krótkoterminowych strategii straddle lub strangle, aby skorzystać z oczekiwanych gwałtownych wahań cen niezależnie od kierunku ruchu.
Rosnące napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz groźba nowych sankcji wobec Iranu ograniczają kluczowe szlaki żeglugowe i podsycają obawy o inflację napędzaną energią. Czynniki te wzmacniają atrakcyjność złota jako ostatecznego zabezpieczenia, podtrzymując strukturalne „dno” dla metalu nawet podczas cofnięć. Jeśli korekta faktycznie nastąpi, warto rozważyć budowanie nowych długich pozycji w pobliżu silnej strefy popytu między 4 528 a 4 516 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
