WTI w poniedziałek osuwała się, tracąc ponad 2% względem ubiegłotygodniowych szczytów i testując okolice 85,00 USD za baryłkę. Amerykański benchmark był notowany przy 85,35 USD, gdy rynki czekały na szczegóły nowego pakietu sankcji USA wymierzonych w Iran — z potencjalnymi efektami ubocznymi dla Rosji lub Chin. Sekretarz skarbu USA Scot Bessent powiedział, że USA przygotowują „największą w historii ofensywę, jaką kiedykolwiek zorganizowano przeciwko przeciwnikowi” i ma przedstawić działania na konferencji prasowej później w poniedziałek, określając je jako „ekonomiczny D-day”.
Iran przekonywał, że Chiny, Turcja i inne kraje utrzymają relacje z Teheranem, oraz zagroził wstrzymaniem całego eksportu ropy z Zatoki. Irańscy urzędnicy ostrzegli także, że współpraca z USA będzie traktowana jako „akt wojny”, co podnosi ryzyko w rejonie Zatoki i w Europie. Commerzbank oczekuje, że ewentualne spadki cen ropy będą ograniczone, dopóki zapasy ropy maleją, a zapasy diesla pozostają napięte; bank ostrzegł, że dalsze spadki zapasów mogą podnieść ceny produktów, podczas gdy europejskie ceny gazu mogą dalej rosnąć, nawet jeśli zapasy będą zwiększać się wolniej. Dodatkowo bank wskazał, że kontynuacja spadków zapasów w sezonie grzewczym, w połączeniu z przedłużającym się wyłączeniem eksportu z Bliskiego Wschodu oraz niezmienionym przerobem w rosyjskich rafineriach, może wypchnąć ceny produktów wyżej.
Zmienność handlu w warunkach sankcji na Iran i ryzyka podaży
Gdy ropa West Texas Intermediate (WTI) utrzymuje się w okolicach 85,00 USD, rekomendujemy, aby inwestorzy na instrumentach pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność w nadchodzących tygodniach. Nadciągające sankcje wobec Iranu, określane jako „ekonomiczny D-day”, mogą zaburzyć globalną podaż, co czyni opcje call na WTI atrakcyjną strategią. Historycznie nagłe eskalacje geopolityczne na Bliskim Wschodzie podbijały ceny ropy o 10–15% w ciągu kilku dni — schemat, który może się powtórzyć, jeśli łańcuchy dostaw zostaną zakłócone.
Warto również zwrócić uwagę na zacieśniające się wskaźniki podaży, zwłaszcza że ostatnie amerykańskie komercyjne zapasy ropy spadły w kierunku 420 mln baryłek, poniżej pięcioletniej średniej sezonowej. Ponieważ Energy Information Administration (EIA) raportuje systematyczne spadki zapasów, rynek fizyczny pozostaje wyjątkowo napięty jeszcze przed nadejściem chłodów. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozważyć długie strategie typu bull call spread, aby skorzystać z bazowego deficytu podaży przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego.
Strategie hedgingowe dla traderów instrumentów pochodnych i produktów rafinowanych
Ponieważ Teheran zagroził wstrzymaniem eksportu ropy przez Cieśninę Ormuz — kluczowy szlak tranzytowy obsługujący ok. 20% światowej dziennej konsumpcji ropy — ryzyko nagłego skoku cen jest wyjątkowo wysokie. Sugerujemy zakup out-of-the-money opcji call jako relatywnie taniego zabezpieczenia przed dużym geopolitycznym szokiem podażowym. Taka strategia chroni portfele tradingowe przed nagłą eskalacją w rejonie Zatoki, utrzymując jednocześnie niskie wymagania kapitałowe na starcie.
Dodatkowo rekomendujemy, by inwestorzy koncentrowali się na kontraktach terminowych na destylaty i olej napędowy, gdzie globalne zapasy znajdują się obecnie na wieloletnich minimach. W Europie niskie zapasy gazu i diesla oznaczają, że dalsze zakłócenia eksportu z Bliskiego Wschodu lub ograniczenia przerobu w rosyjskich rafineriach mogą wywindować marże na produktach. Traderzy mogą to wykorzystać, zawierając transakcje crack spread — w szczególności kupując instrumenty pochodne na olej opałowy lub diesel i jednocześnie sprzedając ropę, aby skorzystać z rozszerzających się marż rafineryjnych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
