Indeks dolara amerykańskiego (DXY) osunął się do ok. 98,80 podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej, utrzymując się w pobliżu trzymiesięcznych minimów, gdy rynki trawiły plan Departamentu Skarbu USA dotyczący zwiększenia skupu obligacji o długim terminie zapadalności. Sekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował, że resort podwoi skalę buybacków do 4 mld USD na operację, próbując ograniczyć wzrost rentowności 30-letnich papierów — ruch ten na nowo rozbudził obawy o perspektywy fiskalne USA. Ostatnie odczyty inflacji złagodniały, jednak część decydentów Rezerwy Federalnej (Fed) chce wyraźniejszych dowodów na wygasanie presji cenowej; CME FedWatch pokazuje, że rynek wycenia 41,0% szans na podwyżkę stóp na najbliższym posiedzeniu, wobec 47% miesiąc temu.
Bessent ma w poniedziałek zorganizować konferencję prasową na temat nowych sankcji USA wobec Iranu, po tym jak prezydent Donald Trump zapowiedział — jak to ujął — najsurowsze w historii działania gospodarcze przeciwko Teheranowi, co zwiększa prawdopodobieństwo odnowienia popytu na dolara jako bezpieczną przystań. Stratedzy Scotiabanku argumentują, że próby tłumienia długoterminowych rentowności czynią dolara bardziej podatnym na obawy fiskalne. Przedstawiciel Fed Musalem wskazywał na inflację bazową w okolicach 2,5%–3% i mówił o niższym prawdopodobieństwie osiągnięcia 2%, natomiast indeks FXS Fed Sentiment spadł o 0,34 do 132,42, przy wyniku 7/10 w FXS Speechtracker. Z technicznego punktu widzenia DXY pozostaje ograniczany poniżej 100-dniowej SMA, a RSI (14) znajduje się w pobliżu 30; opór wypada na 99,70, 99,75 oraz 101,00, natomiast wsparcie widoczne jest przy 98,50.
Reakcje rynku i analiza techniczna
Uważnie obserwujemy indeks dolara (DXY), który zsunął się poniżej progu 99,00 i handlowany jest w pobliżu 98,80, napędzany rosnącym niepokojem o politykę fiskalną USA. Agresywny ruch Departamentu Skarbu polegający na podwojeniu buybacków obligacji długoterminowych do 4 mld USD na operację ograniczył rentowności, ale jednocześnie wyraźnie ciąży „zielonemu”. Dla uczestników rynku instrumentów pochodnych to sygnał, że dolar ponosi główny ciężar tych interwencyjnych działań, co tworzy klarowne okazje do gry na spadki przy krótkotrwałych odbiciach.
Historycznie, silne ekspansje długu federalnego — przy szacunkach, że dług publiczny USA może przekroczyć 39 bln USD w 2026 r. — strukturalnie osłabiały dolara, gdy towarzyszyły im działania ograniczające wzrost rentowności. Wystarczy spojrzeć na podobne polityki kontroli krzywej dochodowości z lat 40. XX w. oraz okres luzowania ilościowego po 2008 r., by zauważyć, że tłumienie rentowności obligacji finalnie sprzyja deprecjacji waluty. Gracze na instrumentach pochodnych powinni koncentrować się na opcjach put lub krótkich pozycjach na kontraktach futures, szczególnie że DXY oscyluje przy dolnym paśmie Bollingera w rejonie 98,50.
Ryzyka geopolityczne i strategie transakcyjne
Należy jednak równoważyć ten negatywny scenariusz z ryzykiem nagłych skoków popytu na bezpieczne aktywa w związku z eskalacją napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie. Ponieważ Scott Bessent przygotowuje się do ogłoszenia bezprecedensowych sankcji gospodarczych wobec Iranu, każda eskalacja może gwałtownie odwrócić spadki dolara. Zalecamy stosowanie strategii collar lub zakup opcji call blisko kursu (near-the-money) na DXY w celu zabezpieczenia przed takimi geopolitycznymi skokami.
Mimo że rynek obecnie wycenia jedynie 41% szans na podwyżkę stóp na najbliższym posiedzeniu, jastrzębie akcenty ze strony przedstawicieli Fed, takich jak Musalem, sugerują, że inflacja pozostaje „lepka” w przedziale 2,5%–3%. Technicznie indeks pozostaje ograniczany poniżej 100-dniowej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 99,70, która stanowi kluczowy opór przy wyznaczaniu zleceń stop-loss. Doradzamy ustawianie ciasnych stop-lossów tuż powyżej 99,75, jednocześnie celując w wybicie poniżej wsparcia 98,50 w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
