DBS oczekuje umocnienia inflacji w Singapurze w lipcu: inflacja CPI ma wynieść 2,4% r/r, a inflacja bazowa 2,3%, wobec odpowiednio 1,9% i 1,6% w czerwcu. Bank wiąże wzrost z opóźnionym przełożeniem wyższych globalnych kosztów energii, a także z mocniejszymi cenami żywności; wskazuje też na 17-proc. wzrost taryf energii elektrycznej w III kw. 2026 r. W notatce odniesiono się do niedawnej korekty tempa aprecjacji pasma polityki kursowej przez bank centralny oraz podkreślono koncentrację na ryzykach inflacyjnych w górę, związanych z zakłóceniami i konfliktem na Bliskim Wschodzie.
W obszarze produkcji DBS prognozuje wzrost produkcji przemysłowej o 9,0% r/r w lipcu, przyspieszający z 7,2% w czerwcu. Bank przypisuje poprawę sektorom elektroniki i inżynierii precyzyjnej, wspieranym przez globalny popyt na sprzęt powiązany ze sztuczną inteligencją. Mimo to wskazuje, że warunki w przemyśle pozostają nierówne: presja kosztowa oraz zakłócenia łańcuchów dostaw w rejonie Cieśniny Ormuz ciążą sektorowi chemicznemu i ogólnemu przetwórstwu.
Pozycjonowanie pod silniejszego dolara singapurskiego i wzrosty w technologiach
Uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni w nadchodzących tygodniach pozycjonować się pod silniejszego dolara singapurskiego. Przy oczekiwanym skoku inflacji bazowej do 2,3% oraz utrzymaniu jastrzębiego nastawienia przez władze monetarne, ścieżka aprecjacji waluty pozostaje solidnie wspierana. Inwestorzy mogą rozważyć zakup opcji call na SGD względem USD, aby skorzystać na zacieśnianiu polityki.
Prognozowany, znaczący 9,0-proc. wzrost produkcji przemysłowej, napędzany globalnym popytem na sztuczną inteligencję, czyni instrumenty pochodne skoncentrowane na spółkach technologicznych szczególnie atrakcyjnymi. Rekomendujemy skupienie się na byczych strategiach opcyjnych, takich jak bull call spread, na akcjach spółek z obszaru półprzewodników oraz inżynierii precyzyjnej. Jest to spójne z siłą eksportu elektroniki w regionie, który historycznie wykazywał silną korelację z globalnymi cyklami hossy w technologiach.
Zarządzanie ryzykiem w warunkach zakłóceń łańcuchów dostaw i presji inflacyjnej
Jednocześnie należy przygotować się na podwyższoną zmienność w sektorach chemicznym i przemysłowym, wynikającą z utrzymujących się zakłóceń żeglugi w Cieśninie Ormuz. Pochodne na stawki frachtowe lub opcje put na akcje regionalnych spółek przemysłowych mogą stanowić skuteczne zabezpieczenie przed wąskimi gardłami w łańcuchach dostaw. Kluczowe dla zarządzania ryzykiem będzie zrównoważenie długich pozycji w technologii odpowiednimi hedgingami ochronnymi, o ile zakłócenia będą się utrzymywać.
Wreszcie, 17-proc. podwyżka taryf energii elektrycznej w III kwartale oznacza, że presja inflacyjna prawdopodobnie utrzyma się dłużej, podtrzymując podwyższony poziom lokalnych stóp procentowych. Oczekujemy, że instrumenty pochodne oparte o Singapore Overnight Rate Average (SORA) będą odzwierciedlać tę utrzymującą się jastrzębiość, co czyni krótkie pozycje na oczekiwaniach cięć stóp rozsądnym zagraniem. W krótkim terminie otoczenie to sprzyja pozycjonowaniu pod scenariusz „wyżej na dłużej” dla rentowności.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
