Rezerwy banku centralnego Rosji wzrosły do 755,6 mld USD, wobec 740 mld USD wcześniej. Zmiana oznacza wzrost o 15,6 mld USD względem ostatnio raportowanego poziomu.
Najnowszy odczyt wydłuża trend wzrostowy pozycji rezerwowej kraju, monitorowanej przez bank centralny. W aktualizacji nie przedstawiono dalszego podziału, ani nie podano szczegółów dotyczących czynników stojących za tygodniowym wzrostem.
Czynniki wzrostu rezerw i implikacje dla płynności
Nagły skok rezerw banku centralnego Rosji do 755,6 mld USD podkreśla znaczącą poduszkę płynnościową, której większość analityków nie przewidywała. Uważamy, że wzrost z wcześniejszych 740 mld USD wynika przede wszystkim z rosnących wycen złota oraz stabilnych przychodów z eksportu ropy realizowanych kanałami poza oficjalnym obiegiem. Dla traderów instrumentów pochodnych ta nieoczekiwana odporność gospodarcza oznacza konieczność przygotowania się na mniejszą skalę „wyceny pod presją” w szerszym koszyku aktywów rynków wschodzących w nadchodzących tygodniach.
Strategie na instrumentach pochodnych i rynku walutowym w odpowiedzi
Aby to wykorzystać, powinniśmy skoncentrować się na instrumentach pochodnych na metale szlachetne i energię. Historycznie, gdy banki centralne agresywnie akumulują rezerwy lub dokonują ich przeszacowania poprzez złoto — które ostatnio notowało rekordowe poziomy powyżej 2 500 USD za uncję — sygnalizuje to długoterminowe zabezpieczenie przed inflacją. Rekomendujemy zakup opcji kupna (call) na złoto oraz na kontrakty terminowe na ropę, aby skorzystać z fali tej akumulacji po stronie państwa.
Ponieważ bezpośredni handel rosyjskim rublem pozostaje ograniczony, powinniśmy stosować strategie pośrednie, wykorzystując waluty silnie powiązane z tym przepływem płynności. Kluczowe będzie zwiększenie ekspozycji na opcje na offshore’owego juana chińskiego (CNH) oraz zabezpieczanie pozycji za pomocą par walut powiązanych z rynkiem surowcowym, w miarę jak korytarze handlowe nadal będą się przesuwać. W najbliższym miesiącu musimy uważnie monitorować spready na tych instrumentach pochodnych, aby wykorzystywać błędnie wyceniane ryzyko geopolityczne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
