AUD/JPY znalazł się pod presją podaży po słabym raporcie z australijskiego rynku pracy, jednak ruch szybko wygasł, a kurs utrzymał się powyżej tygodniowego minimum z poprzedniego dnia. Para była ostatnio w rejonie 112,75, przechodząc do umiarkowanych wzrostów i przerywając dwudniową serię spadków. Dane ABS pokazały, że stopa bezrobocia wzrosła w lipcu do 4,5% z 4,4% miesiąc wcześniej, natomiast zatrudnienie spadło o 15,8 tys. po wzroście o 76,3 tys. w czerwcu; konsensus zakładał wzrost o 15 tys. W połączeniu z miękką inflacją CPI w II kw. dane te skłoniły rynek do ograniczenia wyceny bliskiej podwyżki stóp przez RBA, co obciążyło AUD.
Oczekiwania na zacieśnianie polityki RBA pozostawały stonowane — implikowane przez rynek stopy procentowe sugerowały zaledwie 12 pb podwyżek w horyzoncie trzech miesięcy. Po stronie Japonii JPY osłabił się po publikacji danych handlowych, które pokazały deficyt w wysokości 634,5 mld jenów w lipcu, podczas gdy obawy o ścieżkę fiskalną Japonii oraz różnicę stóp procentowych względem innych głównych gospodarek nadal ciążyły walucie. Czynniki te pomogły ograniczyć dalsze spadki AUD/JPY, nawet po cofnięciu z 113,60 — miesięcznego maksimum.
Strategia gry w przedziale wahań w warunkach sprzecznych impulsów
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przyjęli w nadchodzących tygodniach ostrożną strategię „range-bound” dla AUD/JPY, ponieważ sprzeczne siły makroekonomiczne utrzymują cross pod presją i ograniczają potencjał wybicia. Choć para znalazła przejściowe wsparcie w okolicach 112,75, rozczarowujący skok bezrobocia w Australii do 4,5% mocno ogranicza krótkoterminowy potencjał wzrostowy. Uważamy, że słabe dane z rynku pracy, w połączeniu z chłodzącą inflacją, w praktyce wyceniają brak podwyżek stóp przez Bank Rezerw Australii w najbliższym czasie.
Kruchość JPY i strategiczne podejścia w instrumentach pochodnych
Z drugiej strony japoński jen pozostaje fundamentalnie kruchy — ciąży mu wysoki deficyt handlowy na poziomie 634,5 mld jenów oraz utrzymujące się obawy o dług publiczny Japonii. Historycznie, gdy bilans handlowy Japonii utrzymuje się głęboko na minusie, jen ma trudności z trwałym odbiciem nawet w okresach podwyższonej zmienności na rynkach globalnych. W konsekwencji oczekujemy, że szeroki dyferencjał stóp procentowych między tymi gospodarkami będzie hamował gwałtowne załamanie crossa, utrzymując parę na razie powyżej ostatnich tygodniowych minimów.
W obliczu takiego makroekonomicznego przeciągania liny rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnych nastawionych na handel w przedziale wahań, takich jak sprzedaż krótkoterminowych opcji call out-of-the-money w pobliżu oporu 114,00. Dla inwestorów poszukujących ekspozycji kierunkowej atrakcyjnym rozwiązaniem jest zakup spreadów put na AUD/JPY, pozwalający zająć pozycję pod ewentualne wybicie poniżej 112,00. Takie niedźwiedzie nastawienie jest dodatkowo wspierane przez szersze globalne czynniki ryzyka, zwłaszcza że słabszy popyt z Chin nadal obniża ceny kluczowych australijskich towarów eksportowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
