Funt zyskał w środę wobec dolara po tym, jak Departament Skarbu USA wsparł płynność poprzez odkup obligacji o dłuższym terminie zapadalności, po sesji, w trakcie której rentowność amerykańskich papierów 30-letnich dotknęła najwyższego poziomu od 2007 r. Para GBP/USD była notowana przy 1,3610 po osiągnięciu 1,3630 — najsilniejszego poziomu od 11 maja. Komunikat Departamentu Skarbu pomógł zepchnąć rentowności w dół i ciążył „zielonemu”, a indeks dolara amerykańskiego spadał o 0,84% do 98,80, blisko poziomów ostatnio widzianych pod koniec maja.
Rentowności na długim końcu krzywej znajdowały się pod presją wzrostową ze względu na wyższe od oczekiwań oczekiwania inflacyjne powiązane z podwyższonymi cenami ropy oraz nierozwiązanym konfliktem USA–Iran. Rynek przygotowywał się również na publikację najnowszych minutek z posiedzenia Rezerwy Federalnej, po tym jak ostatnia decyzja została podjęta przy trzech głosach odrębnych. W Wielkiej Brytanii lipcowe dane inflacyjne były mieszane: CPI ogółem wzrósł z 2,6% do 2,9% r/r, natomiast inflacja bazowa utrzymała się na 2,6% wobec oczekiwanych 2,5%. Według Prime Terminal rynek pieniężny wyceniał 80% prawdopodobieństwa utrzymania stóp przez Bank Anglii oraz 20% szans na podwyżkę o 25 pb na posiedzeniu 17 września.
Strategie dla GBP/USD i handlu instrumentami pochodnymi
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych ostrożne zabezpieczanie długich ekspozycji na funta za pomocą krótkoterminowych opcji put, ponieważ para GBP/USD zbliża się do strefy wykupienia przy 1,3610. Choć ostatnie odkupy obligacji skarbowych USA skutecznie zepchnęły indeks dolara do 98,80, wzrost wygląda na rozciągnięty, a wskaźnik RSI znajduje się na poziomie 68,2. Dane historyczne pokazują, że gdy dzienny RSI jest tak blisko progu wykupienia 70, pary walutowe często doświadczają przejściowego, technicznego cofnięcia.
Na rynku opcji na stopy procentowe rekomendujemy pozycjonowanie pod wyższą zmienność przed publikacją nadchodzących minutek Fed. Biorąc pod uwagę, że Kevin Warsh jest nowo mianowanym przewodniczącym Fed, a jego wzorce polityki nie są jeszcze ugruntowane, traderzy powinni rozważyć strategie straddle na opcjach na amerykańskie obligacje skarbowe, aby uchwycić gwałtowne ruchy rentowności. Jest to szczególnie istotne, ponieważ na ostatnim posiedzeniu trzech szefów regionalnych oddziałów Fed zgłosiło zdania odrębne, co sugeruje głębokie podziały wewnętrzne co do kierunku stóp procentowych.
Zabezpieczenia na rynku energii i perspektywy stóp w Wielkiej Brytanii
Sugerujemy również wykorzystanie opcji call na instrumenty pochodne na ropę naftową do zabezpieczenia przed ponownym wzrostem ryzyka inflacyjnego, ponieważ napięcia na Bliskim Wschodzie nadal zagrażają globalnym dostawom energii. Ostatnie dane z rynku energii pokazują, że Brent waha się w pobliżu podwyższonych poziomów z powodu utrzymujących się tarć USA–Iran, co podtrzymuje wysokie długoterminowe oczekiwania inflacyjne. Jeśli napięcia geopolityczne eskalują, ceny energii mogą szybko wystrzelić, podbijając rentowności obligacji i odwracając efekty ostatniej interwencji Departamentu Skarbu.
Na koniec traderzy powinni starać się wykorzystać potencjalne błędne wyceny na rynku swapów stopy procentowej w funcie przed posiedzeniem Banku Anglii 17 września. Obecnie rynek pieniężny wycenia 80% szans na brak zmian i tylko 20% na podwyżkę stóp, jednak niespodziewany wzrost brytyjskiej inflacji bazowej do 2,6% r/r sugeruje, że presja inflacyjna pozostaje uporczywa. Uważamy, że kontrakty terminowe na krótkoterminowe stopy w funcie oferują atrakcyjny profil zysku do ryzyka, jeśli bank centralny będzie zmuszony przyjąć bardziej jastrzębie nastawienie, niż obecnie zakłada rynek.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
