Niska zmienność utrzymuje franka szwajcarskiego (CHF) i jena japońskiego (JPY) w centrum uwagi jako waluty finansujące, przy czym frank zyskuje na znaczeniu jako sposób na ograniczenie ekspozycji na potencjalną interwencję wspierającą zakup jena. Zmiana odzwierciedla preferencję dla tańszego finansowania we franku, a jednocześnie chęć uniknięcia nagłych ruchów powiązanych z działaniami politycznymi Tokio i Waszyngtonu. Ten układ wspiera także koncepcję wykorzystywania krótkich pozycji na CHF/JPY do wyrażenia „carry-dodatniego” poglądu na jena, biorąc pod uwagę podobne cechy inwestycyjne obu walut.
W przypadku EUR/CHF ruch w kierunku 0,95 jest przedstawiany jako zależny od wyższych cen ropy oraz szerokiego wzrostu stóp procentowych. Na tym tle zakotwiczona polityka zerowych stóp procentowych Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) jest wskazywana jako czynnik, który mógłby sprawić, że frank będzie pozostawał w tyle. Tekst dodaje, że został przygotowany z pomocą narzędzia sztucznej inteligencji i zweryfikowany przez redaktora.
Zmiana strategii waluty finansującej w kierunku franka szwajcarskiego
Oczekujemy, że w najbliższych tygodniach traderzy instrumentów pochodnych będą przesuwać strategie finansowania z jena japońskiego na franka szwajcarskiego, aby uniknąć nagłych zakłóceń regulacyjnych. Choć Tokio wielokrotnie interweniowało, by wspierać jena poprzez masowe interwencje walutowe, frank szwajcarski oferuje znacznie stabilniejszą alternatywę dla taniego finansowania. Wykorzystując CHF jako walutę finansującą, możemy przechwytywać stabilne różnice rentowności bez ryzyka nagłych odwróceń na rynku wywołanych działaniami banku centralnego.
Dla traderów poszukujących „carry-dodatniego” sposobu na postawienie na umocnienie jena rekomendujemy zajęcie krótkiej pozycji na CHF/JPY przy użyciu opcji lub kontraktów forward. Przy utrzymywaniu przez Bank Japonii stopy referencyjnej na poziomie ok. 0,25%–0,50% oraz przy zakotwiczonej stopie polityki pieniężnej SNB, spread rentowności pozostaje wysoce przewidywalny. Dane historyczne pokazują, że gdy obie waluty pełnią rolę bezpiecznych przystani, krótkie pozycje na CHF/JPY ograniczają ryzyko spadkowe, jednocześnie pozwalając korzystać z groźby interwencji Tokio.
Perspektywy EUR/CHF i makroczynniki wyzwalające
Tymczasem należy uważnie monitorować EUR/CHF, ponieważ ruch w kierunku poziomu 0,9500 najprawdopodobniej będzie wymagał ponownego ożywienia na rynkach energii. Obecne dane wskazują, że ropa Brent oscyluje w rejonie 75–80 USD za baryłkę, jednak do dalszego osłabienia franka potrzebny jest powrót cen do wyższych poziomów w połączeniu ze wzrostem globalnych rentowności obligacji. Jeśli te czynniki makro się zgrają, doradzamy zakup opcji call na EUR/CHF, aby skorzystać z wybicia w górę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
