WTI wzrósł w poniedziałek o 0,70% do ok. 82,10–82,13 USD, gdy rynek ważył impas w kontaktach USA–Iran oraz ryzyko, że przepływy ropy przez Cieśninę Ormuz nie wrócą szybko do normy. Walka w Libanie między Izraelem a Hezbollahem, a także niemal codzienne ukraińskie uderzenia w rosyjskie rafinerie, które przyczyniły się do niedoborów paliw, zwiększały niepewność po stronie podaży. Uwaga przenosi się też na tygodniowy raport American Petroleum Institute o zapasach ropy, który ma zostać opublikowany we wtorek, podczas gdy doniesienia obejmowały m.in. trafienie masowca podczas próby opuszczenia Ormuzu oraz wstrzymanie operacji w głównym porcie Jemenu po atakach rakietowych Huti.
Banki wskazywały na kurczące się bufory i bardziej „twardą” strukturę krzywej terminowej. Rabobank podkreślał, że Waszyngton wspierał się Strategiczną Rezerwą Ropy (SPR), jednak jej poziom spadł poniżej 300 mln baryłek po raz pierwszy od czasu napełniania w latach 80., co rodzi obawy o integralność kawern solnych. Société Générale wskazywał, że krzywa forward pozostaje w dużej mierze w backwardation od 28 lutego, tylko na krótko przechodząc w contango na najbliższych terminach, oraz dodał, że ropa i produkty rafinowane stanowią obecnie ok. 51% indeksu GSCI wobec ok. 30% w BCOM. Od strony technicznej WTI handlowano powyżej 82,02 USD, 100-okresowej SMA na 81,54 USD oraz 200-okresowej SMA na 78,99 USD, przy RSI na poziomie 62,8; opór wypadał na 83,57 USD, a następnie 84,60 USD, natomiast wsparcia obejmowały 80,00 USD i 78,99 USD.
Rekomendacje dla handlu instrumentami pochodnymi i tło techniczne
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych utrzymywali bycze nastawienie do WTI, ponieważ kontrakt pewnie utrzymuje się powyżej kluczowych średnich kroczących: 81,54 USD i 78,99 USD. Przy wskaźniku RSI w okolicach 62,8 wciąż jest istotna przestrzeń do wzrostu momentum, zanim rynek wejdzie w strefę wykupienia. Warto rozważać zakup krótkoterminowych opcji call przy płytkich korektach w kierunku najbliższego wsparcia na 82,02 USD.
Poważne zagrożenia podażowe w Cieśninie Ormuz pogłębiły backwardation na krzywej terminowej ropy, co oznacza, że ceny natychmiastowe (prompt) są notowane z wyraźną premią względem dalszych miesięcy dostaw. Aby wykorzystać tę strukturalną ciasnotę, rekomendujemy zajmowanie długich pozycji w spreadach kalendarzowych poprzez zakup kontraktów na najbliższy miesiąc i sprzedaż kontraktów z odleglejszym terminem. Strategia ta pozwala przechwytywać dodatni roll yield, który historycznie przynosi stabilne stopy zwrotu w okresach ostrego stresu geopolitycznego.
Słabe punkty rynku i strategie zmienności
Biorąc pod uwagę, że amerykańska Strategic Petroleum Reserve spadła poniżej 300 mln baryłek — do najniższego poziomu od 1983 r. — zdolność rządu do „schładzania” przyszłych skoków cen jest istotnie ograniczona. Ta wrażliwość podaży, w połączeniu z trwającymi atakami dronów na rosyjskie rafinerie, może w nadchodzących tygodniach wywoływać gwałtowne skoki zmienności. Traderzy powinni wykorzystywać strategie bull call spread, aby ograniczać koszt premii, jednocześnie pozycjonując się pod potencjalne wybicie w kierunku kluczowego oporu na 84,60 USD.
Najnowsze prognozy energetyczne wskazują, że globalny popyt na ropę ma osiągnąć rekord powyżej 106 mln baryłek dziennie w 2026 r., co pozostawia bardzo mały margines błędu przy narastających napięciach geopolitycznych. Przy mocno skoncentrowanych wolnych mocach OPEC oraz fakcie, że przez Cieśninę Ormuz przechodzi ponad 20% światowego zużycia płynnych paliw ropopochodnych, każda fizyczna przerwa w dostawach może łatwo wynieść ceny ponad próg 90 USD. W konsekwencji uważamy, że utrzymywanie pozycji długich na zmienności oraz ochronnych opcji call out-of-the-money jest najostrożniejszą ścieżką na kolejny okres.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
