Funt szterling umocnił się w piątek, podbijając GBP/USD do 1,3545 po wcześniejszym dotknięciu trzymiesięcznego maksimum na 1,3561, podczas gdy dolar amerykański osłabiał się w reakcji na serię słabszych danych z USA. Ruch ten wspierało przesunięcie oczekiwań w stronę bardziej gołębiego nastawienia Rezerwy Federalnej, ponieważ pogorszyły się nastroje konsumentów, a trend dezinflacyjny wykazał dalszy postęp, przedłużając szerszą przecenę „greenbacka”.
Wcześniej w trakcie europejskiej sesji funt zyskiwał ok. 0,35% w pobliżu 1,3533, a później w pierwszych godzinach handlu notowany był w okolicach 1,3495, gdy słabły oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki Fed. Chłodniejsze od prognoz dane o amerykańskich cenach konsumenckich i producenckich wskazywano jako czynnik ograniczający przestrzeń Fed do kolejnych podwyżek stóp, a rynek jednocześnie zredukował prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki. Uwaga przeniosła się następnie na publikację danych o sprzedaży detalicznej w USA za lipiec, zaplanowaną na później w piątek.
Implikacje dla traderów instrumentów pochodnych
Obserwując, jak funt szterling wspina się do trzymiesięcznego maksimum w pobliżu 1,3561, widać wyraźny sygnał dla traderów instrumentów pochodnych, by dostosować krótkoterminowe strategie. Połączenie chłodnącej inflacji w USA i pogarszających się nastrojów konsumenckich w praktyce wyceniło resztki jastrzębich oczekiwań wobec Rezerwy Federalnej. Rekomendujemy, aby traderzy opcyjni podążali za tym momentum, stawiając na wzrostowe strategie na GBP/USD, takie jak zakup opcji call blisko ceny bieżącej (ATM) lub konstrukcje bull call spread.
Tło makroekonomiczne i perspektywa strategiczna
Na poparcie tej tezy: ostatnie raporty makro pokazują, że wzrost sprzedaży detalicznej w USA wyhamowuje do anemicznego tempa, podczas gdy inflacja bazowa systematycznie schodzi w kierunku celu 2%. Historycznie, gdy indeks dolara spada poniżej kluczowych poziomów wsparcia w okresach słabego popytu konsumentów, funt brytyjski ma tendencję do utrzymywania wzrostowego impetu przez kilka tygodni. Uważamy, że zabezpieczenie się przed nagłymi skokami zmienności dolara za pomocą krótkoterminowych opcji put na USD to rozsądny sposób ochrony istniejących portfeli.
W perspektywie kolejnych tygodni oczekujemy, że para GBP/USD przetestuje opór na 1,3600, jeśli nadchodzące dane z amerykańskiego rynku pracy nadal będą rozczarowywać. Traderzy instrumentów pochodnych powinni monitorować implikowaną zmienność opcji na GBP, która obecnie sugeruje, że rynek zaniża potencjał szybkiej wyprzedaży dolara. Zajmując pozycje w strategiach long gamma, możemy skorzystać na takich gwałtownych zwyżkach, gdy rynek w pełni dostosuje się do bardziej gołębiego nastawienia Fed.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
