Funt szterling osłabiał się wobec jena w piątkowym handlu w Europie, ponieważ japońska waluta radziła sobie lepiej w oczekiwaniu, że Bank Japonii może podnieść stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu. Reuters, powołując się na trzy źródła, podał, że BoJ może wykonać ruch już we wrześniu i mógłby zacieśniać politykę bardziej agresywnie niż obecne tempo wynoszące około dwóch podwyżek rocznie. Lipcowe „Summary of Opinions” BoJ pokazało, że większość członków zarządu opowiadała się za ścieżką dalszych podwyżek, po utrzymaniu stóp na poziomie 1%.
Rynki obserwują również ewentualne wskazówki ze strony japońskiego Ministerstwa Finansów dotyczące kolejnej wspólnej interwencji USA i Japonii, mającej ograniczać nadmierną zmienność kursową, po skoordynowanych działaniach pod koniec lipca, które wsparły jena. W Wielkiej Brytanii uwaga przesuwa się na dane z rynku pracy za trzy miesiące до czerwca oraz lipcowy odczyt CPI, które napłyną w przyszłym tygodniu, gdy inwestorzy oceniają strategię Banku Anglii. Obecna wycena rynkowa sugeruje brak podwyżki BoE w najbliższym czasie, podczas gdy ramy polityki pieniężnej zakładają inflację CPI w pobliżu 2%, a stopa Bank Rate jest odniesiona na poziomie 3,75% do 2026 r. przy niezmienionych cenach energii.
Rekomendacje dotyczące handlu GBP/JPY w warunkach dywergencji polityki
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych pozycjonowali się na słabszy GBP/JPY w nadchodzących tygodniach, wykorzystując strategie bear put spread lub zajmując krótkie pozycje na kontraktach terminowych. To niedźwiedzie nastawienie wynika z narastającej dywergencji polityki pieniężnej między jastrzębim Bankiem Japonii a schładzającą się gospodarką Wielkiej Brytanii. Historycznie, gdy różnica stóp procentowych między tymi dwoma bankami centralnymi się zawęża, ta para walutowa doświadcza gwałtownych korekt spadkowych.
Stopa procentowa Banku Japonii, obecnie na poziomie 1,0%, z dużym prawdopodobieństwem wzrośnie we wrześniu, a decydenci sygnalizują bardziej agresywne podwyżki w dalszej części horyzontu. Warto odwołać się do gwałtownego short squeeze na jenie w sierpniu 2024 r., który uruchomił masowe odwijanie pozycji i doprowadził do spadku GBP/JPY o ponad 10% w zaledwie kilka tygodni — jako wzorzec того, jak szybko ta para może tracić. Biorąc pod uwagę, że Ministerstwo Finansów pozostaje gotowe do interwencji, by wspierać jena, zakup opcji put na GBP/JPY poza pieniądzem (out-of-the-money) oferuje atrakcyjny profil relacji zysku do ryzyka.
Perspektywy makro dla UK i strategie zabezpieczeń o zdefiniowanym ryzyku
Po stronie brytyjskiej oczekujemy, że funt będzie pod stałą presją spadkową, ponieważ Bank Anglii utrzyma stopę Bank Rate na poziomie 3,75% przez resztę 2026 r. Ostatnie dane makro pokazują, że dynamika płac w UK słabnie, a luz na rynku pracy rośnie, co istotnie ogranicza potencjał jakichkolwiek jastrzębich zaskoczeń. Wykorzystując strategie opcyjne zamiast handlu na rynku kasowym, możemy skorzystać na tej stagnacyjnej perspektywie dla UK, jednocześnie definiując maksymalne ryzyko na wypadek nagłych skoków zmienności rynkowej.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
