Złoto (XAU/USD) pogłębiło korektę drugi dzień z rzędu, osuwając się z popo-5-czerwcowego szczytu w okolicach 4 450 USD, jednak popyt uaktywnił się przed poziomem 4 300 USD, ponieważ pozycjonowanie pozostawało ostrożne. Dane o inflacji w USA utrzymały dolara amerykańskiego (USD) w defensywie: lipcowy PPI nie zmienił się wobec oczekiwanego wzrostu o 0,2%, natomiast dynamika roczna spowolniła do 4,7% z 5,5%, a CPI opublikowany wcześniej w tygodniu potwierdził trend schładzania. Rynki obniżyły implikowane prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Fed do 40% z 72% na koniec lipca, choć kontrakty futures na stopę Fed funds nadal wyceniają nieco ponad 65% szans na podwyżkę do końca roku, wobec blisko 85% tydzień temu.
Ryzyko geopolityczne dodało mieszanych impulsów — napięcia wokół Iranu i Cieśniny Ormuz podtrzymywały premię za ryzyko wojenne, co wspierało popyt na USD. Na wykresach złoto utrzymało się powyżej 200-okresowej EMA na interwale 4-godzinnym, jednak momentum słabło: MACD pozostawał poniżej zera, a RSI oscylował w pobliżu 42. Poziomy wsparcia wypadają na 4 285 USD, następnie 4 234 USD i 4 184 USD, natomiast opór wskazywany jest przy 4 347 USD oraz na szczycie cyklu 4 448,40 USD.
Strategie na instrumentach pochodnych i kluczowe poziomy techniczne
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przyjęcie neutralno-byczego nastawienia wobec złota, ponieważ metal stabilizuje się tuż powyżej kluczowego psychologicznego wsparcia 4 300 USD. Ostatnie chłodniejsze dane o inflacji w USA, w tym płaski odczyt cen producentów (PPI) za lipiec, ścięły prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Rezerwy Federalnej do 40%. Historycznie, gdy oczekiwania na podwyżki stóp spadają tak szybko, złoto ma tendencję do budowania solidnej bazy, ponieważ aktywa nieoprocentowane stają się bardziej atrakcyjne dla inwestorów.
Biorąc pod uwagę obecną konsolidację, rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnych nastawionych na handel w zakresie wahań (range-bound), takich jak krótkie iron condory lub spready kalendarzowe. Kluczowe poziomy techniczne do obserwacji to najbliższe wsparcie przy 4 285 USD oraz opór przy 4 347 USD, które pokrywają się z ostatnimi zniesieniami Fibonacciego. Jeśli złoto przebije w dół poziom 4 285 USD, warto rozważyć zabezpieczenie poprzez opcje put na spadki, z celem na kolejną istotną strefę wsparcia w rejonie 4 234 USD.
Uwarunkowania geopolityczne i perspektywa krótkoterminowa
Jednocześnie musimy zachować szczególną czujność wobec rosnących napięć geopolitycznych na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza wokół Cieśniny Ormuz, które podtrzymują popyt na bezpieczne przystanie. Historycznie, istotne eskalacje geopolityczne potrafią podbić indeks zmienności Cboe Gold ETF Volatility Index o ponad 15% w ciągu kilku dni, wzmacniając dolara amerykańskiego i ograniczając krótkoterminowy potencjał wzrostowy złota. Aby poradzić sobie z tym przeciąganiem liny, można kupować opcje call poza pieniądzem (out-of-the-money) zarówno na USD, jak i na złoto, aby skorzystać z nagłego wybicia zmienności.
W perspektywie najbliższych tygodni warto uważnie śledzić nadchodzące publikacje makro z USA, w szczególności sprzedaż detaliczną oraz wskaźniki nastrojów konsumentów. Dane te albo potwierdzą spowolnienie gospodarcze, albo odświeżą oczekiwania na podwyżkę stóp do końca roku, której prawdopodobieństwo obecnie wynosi 65%. Pozycjonowanie pod krótkoterminową zmienność wokół tych publikacji poprzez strategie typu straddle pozwoli uchwycić gwałtowne ruchy w obu kierunkach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
