PKB Wielkiej Brytanii wzrósł w II kw. 2026 r. o 0,4% kw./kw., a ekspansję podtrzymywały inwestycje przedsiębiorstw oraz wydatki konsumpcyjne. Od IV kw. 2024 r. inwestycje w sprzęt ICT dołożyły do wzrostu PKB 0,45 pkt proc., przy łącznym wzroście PKB o 1,9%; oczekuje się, że ten kanał nadal będzie wspierał produkcję w najbliższym czasie, o ile utrzymają się wydatki związane z AI.
Oczekuje się, że tempo wzrostu osłabnie w II poł. 2026 r., gdy wygasną czynniki przejściowo wspierające i narosną przeciwności, w tym nierozwiązany konflikt USA–Iran, słabnący wpływ jednorazowych impulsów (takich jak mundial i sprzyjająca pogoda) oraz niepewność wokół potencjalnych podwyżek podatków w Jesiennym Budżecie. Restrykcyjna polityka pieniężna oraz podwyżki cen mediów również będą ciążyć realnym dochodom. Wzrost PKB ma średnio wynieść 0,1% kw./kw. w II poł. 2026 r., zgodnie z lipcowym MPR Banku Anglii, co przekłada się na wzrost w całym 2026 r. na poziomie 1,1%, wobec prognozy 0,7% formułowanej pod koniec 2025 r. Dotychczas brytyjskie dane o aktywności pozostają odporne na kryzys.
Perspektywy dla brytyjskich aktywów, gdy słabnie impet wzrostu
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na wyraźną zmianę impetu na rynku brytyjskim w miarę zbliżania się jesieni. Choć ostatni wzrost o 0,4% w II kw. 2026 r. był imponujący, bazowe czynniki — takie jak inwestycje w ICT i AI — osiągają przejściowy sufit. Ponieważ oczekuje się schłodzenia wzrostu do zaledwie 0,1% w II połowie roku, uważamy, że funt jest wysoce narażony na korektę w dół.
Aby wykorzystać prognozowane spowolnienie, rekomendujemy zbudowanie krótkich pozycji na funcie (GBP/USD) poprzez opcje put. Historycznie podobne spadki tempa wzrostu — jak powakacyjne spowolnienia obserwowane w poprzednich latach — uruchamiały szybką rewizję oczekiwań wobec stóp Banku Anglii. Rynek swapów obecnie niedoszacowuje prawdopodobieństwo bardziej agresywnych cięć stóp, co czyni swapy receiver oraz długie pozycje w kontraktach terminowych na gilts szczególnie atrakcyjnymi.
Rosnąca zmienność i strategie pozycjonowania
Ponadto należy uwzględnić nadchodzący Jesienny Budżet oraz rosnące koszty energii, które przypominają presję fiskalną z końca 2022 r., gdy zmienność na gilts gwałtownie wzrosła. Implkowana zmienność w opcjach na FTSE 100 jest obecnie notowana na relatywnie niskich poziomach, co stwarza atrakcyjną okazję do zakupu strategii straddle. Pozycjonując się pod rozszerzenie zmienności, możemy zabezpieczyć portfele zarówno przed geopolitycznymi wstrząsami z Bliskiego Wschodu, jak i nagłymi zmianami w krajowej polityce.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
