Brytyjski produkt krajowy brutto (PKB) wzrósł o 0,6% kw./kw. w trzech miesiącach do czerwca 2026 r., powtarzając wynik z I kw. (0,6%) i przebijając prognozę 0,4%. W ujęciu rocznym PKB zwiększył się w II kw. o 1,2% wobec oczekiwanych 1,1%, po wzroście o 0,9% w I kw. Miesięczny PKB wzrósł w czerwcu o 0,3%, wobec 0% w maju po rewizji z 0,1%, i powyżej konsensusu na poziomie 0%. Tymczasem produkcja przemysłowa spadła w czerwcu o 0,2% m/m, a produkcja w przetwórstwie obniżyła się o 0,5% — oba odczyty okazały się słabsze od oczekiwań.
Funt po publikacji danych niemal nie zareagował: GBP/USD zyskiwał w ciągu dnia 0,01% do 1,3495. Przed danymi wstępny szacunek PKB za II kw. miał zostać opublikowany o 06:00 GMT, a rynek zakładał wzrost o 0,4% kw./kw. i 1,1% r/r. W tle polityki pieniężnej Bank Anglii utrzymał stopę Bank Rate na poziomie 3,75%, przy czym trzech z dziewięciu członków MPC opowiedziało się za podwyżką o 25 pb. W materiale pojawiają się też dane inflacyjne: CPIH wzrósł o 2,8% w 12 miesięcy do czerwca 2026 r., z 3% wcześniej, natomiast inflację w USA podano na poziomie 3,4% r/r w lipcu.
Konsekwencje dla funta szterlinga i strategie transakcyjne
Zaskakująco mocny wzrost brytyjskiej gospodarki o 0,6% kw./kw. w II kw. przebił oczekiwania, ale jak dotąd nie wyniósł funta wyraźnie powyżej poziomu 1,3495. Uważamy, że inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni rozważyć zakup opcji call na GBP/USD z celem w rejonie 1,3600, jednocześnie uważnie obserwując kluczowe wsparcie na 1,3480. Jeśli to wsparcie się utrzyma, bazowy trend wzrostowy, napędzany pozytywną niespodzianką w PKB, z dużym prawdopodobieństwem zaznaczy się w najbliższych tygodniach.
Perspektywy polityki pieniężnej i ryzyka zmienności
Skoro już trzech z dziewięciu decydentów Banku Anglii głosowało w lipcu za podwyżką stóp, tak solidny wynik PKB zwiększa prawdopodobieństwo bardziej jastrzębiego zwrotu w polityce monetarnej. Rekomendujemy krótką pozycję w krótkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe w funtach (SONIA) jako zabezpieczenie przed rosnącym ryzykiem kolejnej podwyżki stóp powyżej obecnego poziomu 3,75%. Historycznie, gdy kwartalny wzrost w Wielkiej Brytanii przewyższa oczekiwania o 0,2 pkt proc. przy utrzymującej się inflacji CPIH na poziomie 2,8%, decydenci pozostają wyjątkowo zdeterminowani w walce z inflacją.
Ponadto spadek produkcji w przetwórstwie o 0,5% w czerwcu w połączeniu ze wzrostem cen ropy wynikającym z napięć w Cieśninie Ormuz najprawdopodobniej podbije zmienność na parach z funtem. Aby wykorzystać takie otoczenie, zalecamy stosowanie strategii długiego straddle na opcjach na GBP, by skorzystać z gwałtownych, napędzanych newsami ruchów w dowolnym kierunku. Takie podejście pozwala zarabiać na podwyższonej zmienności, gdy rynek równoważy silny wzrost krajowy ze słabą kondycją przemysłu oraz globalnymi szokami na rynku energii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
