Euro pozostawało stabilne wobec funta w środę, a EUR/GBP oscylował w okolicach 0,8540 po dwóch spadkowych sesjach. Funt wcześniej sięgnął dwutygodniowego maksimum, jednak oddał część zysków po danych o niemieckiej inflacji CPI, które wskazały na utrzymującą się presję cenową w lipcu. Kurs krzyżowy pozostaje poniżej poziomu z początku tygodnia, ponieważ inwestorzy pozycjonują się przed czwartkowym wstępnym odczytem brytyjskiego PKB.
Bank Anglii utrzymał stopę bazową na poziomie 3,75% na posiedzeniu na początku lipca, choć trzech z dziewięciu członków MPC opowiedziało się za podwyżką o 25 pb., wskazując na ryzyka proinflacyjne związane z droższą energią oraz konfliktem na Bliskim Wschodzie. Wzrost gospodarczy Wielkiej Brytanii prognozowany jest na 0,4% k/k w trzech miesiącach do czerwca, po spowolnieniu z 0,6% w I kw., natomiast dynamika roczna ma wynieść 1,1% wobec 0,9% w marcu. Na wykresach EUR/GBP pozostaje poniżej 20-okresowej SMA przy 0,8551 oraz 100-okresowej SMA przy 0,8554; RSI znajduje się w pobliżu 39, przy oporach skupionych przy 0,8541 i 0,8545 oraz wsparciu na 0,8534, a następnie 0,8532.
Zmienność oczekiwana po publikacji PKB z Wielkiej Brytanii
W związku z zaplanowaną na jutro, 13 sierpnia, publikacją wstępnego odczytu PKB Wielkiej Brytanii, oczekujemy natychmiastowego wzrostu zmienności na parze EUR/GBP, która obecnie utrzymuje się w pobliżu kluczowego poziomu 0,8540. Odczyt PKB zgodny z prognozą 0,4% k/k może utrzymać funta względnie stabilnie, jednak każde odchylenie wywoła gwałtowne domykanie pozycji lub dynamiczne odbicie. Biorąc pod uwagę, że para handlowana jest poniżej 20- i 100-okresowych średnich kroczących, technicznie „linia najmniejszego oporu” pozostaje w dół.
Dla traderów instrumentów pochodnych sugerujemy wykorzystanie krótkoterminowych strategii straddle na opcjach, aby skorzystać z silnego wybicia niezależnie od kierunku. Zmienność implikowana na EUR/GBP historycznie rośnie średnio o 15%–25% w dniach dużych zaskoczeń w danych o wzroście gospodarczym w Wielkiej Brytanii. Jeżeli dane o PKB wypadną poniżej szacunku 0,4%, kupno opcji call blisko ceny wykonania (near-the-money) może przynieść istotne zwroty, gdy kurs szybko skieruje się w stronę oporu 0,8554.
Strategie transakcyjne i szerszy obraz
Alternatywnie, jeśli dane spełnią oczekiwania lub je przewyższą, preferujemy krótką pozycję na kontraktach futures na EUR/GBP lub zakup opcji put z celem na poziomie wsparcia 0,8532. Ten niedźwiedzi scenariusz wspierają ostatnie dane o uporczywej inflacji w Niemczech, które nie zdołały umocnić euro, co wskazuje na bazową słabość wspólnej waluty. Ścisłe zlecenia stop-loss należy ustawić tuż powyżej progu 0,8551, aby zabezpieczyć się przed nieoczekiwanym scenariuszem sprzyjającym euro.
W najbliższych tygodniach należy też monitorować szerszą dywergencję makroekonomiczną, zwłaszcza że Bank Anglii utrzymuje stopy na poziomie 3,75% mimo podziałów wśród decydentów. Dane historyczne pokazują, że gdy za podwyżką głosuje trzech lub więcej członków MPC, funt ma tendencję do przewyższania euro średnio o 1,2% w kolejnym miesiącu. W tych warunkach pozycjonowanie pod utrzymujący się trend spadkowy EUR/GBP poprzez jesienne opcje put wydaje się szczególnie atrakcyjne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
