Indeks Dow Jones Industrial Average przebił poziom 54 200 po trzech sesjach konsolidacji tuż pod rekordem, po czym oddał cały ruch i zakończył dzień nieznacznie poniżej 54 000 — bez zmian wobec poprzedniego zamknięcia mimo dziennego zakresu wahań blisko 370 pkt. Wsparcie na 53 800 było testowane i obronione przez trzy kolejne sesje. Nastroje osłabły, gdy przygasły nadzieje na ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz; irańscy urzędnicy stwierdzili, że porozumienie z Omanem w sprawie nowych tras żeglugowych nie oznacza otwarcia szlaku, a dostęp uzależniony jest od zachowania USA i szerszych żądań obejmujących sankcje, warunki działań morskich, wycofanie sił USA, wypłaty za szkody wojenne oraz uwolnienie zamrożonych aktywów. Ropa naftowa drożała o ok. 1% i utrzymywała się powyżej 83,00 USD, podczas gdy gatunek międzynarodowy pozostawał powyżej 88,00 USD; rynek stóp reagował wyraźniej — rentowność 10-letnich obligacji USA wróciła powyżej 4,72% po handlu w okolicach 4,61% w piątek rano.
W danych z USA: indeks NFIB wzrósł w lipcu o 2,4 pkt do 99,8 — powyżej 52-letniej średniej i najwyżej od sierpnia 2025 r. — a saldo 20% właścicieli firm planuje tworzenie miejsc pracy, najmocniej od października 2022 r. Z kolei 4-tygodniowa średnia ADP spowolniła do 8,25 tys. z 11 tys., a lipcowe payrolls skurczyły się o 23 tys. wobec konsensusu 80 tys., przy spadku partycypacji do 61,5% — najniżej poza okresem pandemii od 1976 r.; czerwcowa stopa bezrobocia obniżyła się do 4,2% po tym, jak ok. 720 tys. osób opuściło rynek pracy. W tym tygodniu: lipcowy CPI w środę (0,1% m/m wobec spadku 0,4% w czerwcu; 3,4% r/r z 3,5%; bazowy 0,2% m/m z 0,0% i 2,5% r/r z 2,6%) oraz budżet o 18:00 GMT (oczekiwany deficyt 346 mld USD wobec 120 mld USD), następnie w czwartek PPI (0,2% m/m wobec spadku 0,3%; 4,9% r/r z 5,5%; bazowy 0,3% m/m i 4,2% r/r z 4,7%) i wnioski o zasiłek (202 tys. wobec 199 tys.), a w piątek sprzedaż detaliczna (0,1% m/m wobec 0,2%), nastroje Michigan (54,5 z 55,2) oraz oczekiwania inflacyjne: 4,2% (rok) i 3,3% (5 lat). Poziomy techniczne: opór na 54 200, potem 54 500 i rekord tuż poniżej 54 750; zejście poniżej 53 800 otwierałoby drogę do 53 500, przy 50-dniowej EMA w pobliżu 52 200.
Presja na rynku energii i strategia transakcyjna
Ponieważ Cieśnina Ormuz pozostaje szczelnie zamknięta, musimy przygotować się na utrzymującą się presję wzrostową na instrumenty pochodne na energię w nadchodzących tygodniach. Historia pokazuje, że przez ten kluczowy „wąski przesmyk” przechodzi ok. 20% światowego dziennego zużycia płynnych paliw ropopochodnych, co oznacza, że przedłużające się blokady będą silnie wspierać ropę Brent powyżej 88 USD. Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych kupowali krótkoterminowe opcje call na ropę lub akcje spółek skoncentrowanych na energii, aby wykorzystać dalszy geopolityczny potencjał wzrostowy.
Dow Jones Industrial Average jest obecnie „uwięziony” w zakresie wahań — nie zdołał utrzymać wybicia powyżej 54 200, jednocześnie zaciekle broniąc wsparcia 53 800. Ponieważ indeks skutecznie testował ten poziom przez trzy kolejne sesje, powinniśmy utrzymać taktyczne, umiarkowanie bycze nastawienie, ale przy ściśle zdefiniowanym ryzyku. Jeśli zobaczymy dzienne zamknięcie poniżej 53 800, musimy szybko zmienić podejście i kupić opcje put, celując w szybki ruch w dół do 53 500.
Rynek obligacji wycenia te zagrożenia energetyczne znacznie szybciej niż rynek akcji, wypychając rentowność 10-letnich Treasuries z powrotem do 4,72%. W przeszłych cyklach rynkowych szoki cen ropy konsekwentnie zmuszały banki centralne do opóźniania obniżek stóp, a nawet do dalszych podwyżek. Powinniśmy pozycjonować się na wyższe stopy procentowe poprzez krótką pozycję na kontraktach terminowych na Treasuries lub zakup opcji put na ETF-y obligacji o długiej duracji.
Dane z rynku pracy i inflacja: zmienność oraz podejścia opcyjne
Widzimy też dużą rozbieżność między planami zatrudnienia w małych firmach a faktyczną realizacją zatrudnienia: payrolls kurczą się o 23 tys., podczas gdy stopa partycypacji wynosi 61,5%. Historycznie kurcząca się siła robocza utrzymuje płace sztucznie wysoko i komplikuje ścieżkę łagodzenia polityki pieniężnej. Traderzy instrumentów pochodnych powinni stosować strategie opcyjne neutralne rynkowo, takie jak iron condor, aby korzystać na poszarpanym handlu w zakresie wahań, jaki ta niepewność generuje.
Nadchodzące w tym tygodniu publikacje CPI i PPI będą silnymi katalizatorami zmienności, ale musimy pamiętać, że nie uwzględniają jeszcze niedawnego skoku cen ropy powyżej 83 USD. Każde przejściowe odbicie rynku wywołane „miękkim” odczytem inflacji prawdopodobnie będzie krótkotrwałe, gdy tylko koszty energii zaczną przenikać do danych za wrzesień. Zalecamy wykorzystanie długich straddle’i na opcjach na główne indeksy, aby zarabiać na spodziewanych wahaniach cen bez ekspozycji na ryzyko kierunkowe.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
