USD/CAD pozostawał pod presją trzecią sesję z rzędu we wtorek, handlując w okolicach 1,3930 i utrzymując się blisko dwumiesięcznego dołka. Ruchowi brakowało jednak świeżego impetu, ponieważ dolar amerykański trzymał się mocno w oczekiwaniu na środową publikację wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) w USA. Uwaga inwestorów nadal koncentruje się na perspektywach stóp procentowych Rezerwy Federalnej (Fed), przy czym narzędzie CME FedWatch wskazuje na 50% prawdopodobieństwo podwyżki na posiedzeniu we wrześniu. Krajowy kalendarz danych w Kanadzie jest w tym tygodniu ubogi, co sprawia, że para jest bardziej podatna na ruchy surowców oraz szersze pozycjonowanie rynkowe przed publikacją kanadyjskiej inflacji zaplanowaną na przyszły tydzień.
Rynki ropy były zmienne, gdy uwaga przeniosła się na Cieśninę Ormuz oraz proponowane porozumienie z udziałem Iranu i Omanu, podczas gdy katarskie MSZ informowało, że rozmowy są na zaawansowanym etapie. West Texas Intermediate (WTI) handlowano w pobliżu 81,50 USD po dziennym maksimum na poziomie 83,57 USD; w ujęciu tygodniowym ropa była wyżej o ponad 5% — to kluczowy czynnik dla dolara kanadyjskiego, biorąc pod uwagę rolę Kanady jako dużego eksportera ropy. TD Securities oczekuje, że Bank Kanady utrzyma stopę na poziomie 2,25% do 2026 r., zanim w przyszłym roku wróci ona do 2,75%; instytucja zakłada też podwyżki o 25 pb w styczniu i marcu 2027 r. Wskazano ponadto, że ropa „w dużej mierze się znormalizowała” po wzroście powyżej 100 USD za baryłkę, a inflacja CPI ogółem ma pozostawać w pobliżu górnego ograniczenia celu 1–3%.
Pozycjonowanie pod zmienność przed publikacją CPI w USA
Rekomendujemy, aby inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych pozycjonowali się pod podwyższoną zmienność przed jutrzejszą publikacją CPI w USA. Historycznie już odchylenie amerykańskiej bazowej inflacji CPI o 0,1 pkt proc. od konsensusu wywołuje średni natychmiastowy ruch o 40 pipsów na parze USD/CAD. Wykorzystanie krótkoterminowych strategii opcyjnych typu straddle lub strangle pozwoli nam uczestniczyć w gwałtownych, nagłych wybiciach niezależnie od ostatecznego odczytu inflacji.
Przy zmiennej ropie WTI na poziomie 81,50 USD każdy postęp w rozmowach geopolitycznych Iran–Oman może szybko zepchnąć ceny ropy z powrotem w kierunku 75 USD. Ponieważ dolar kanadyjski jest silnie wrażliwy na eksport energii, taki potencjalny spadek cen ropy stanowi istotne ryzyko spadkowe dla waluty. Sugerujemy zakup opcji call na USD/CAD blisko ceny wykonania (near-the-money), aby zabezpieczyć portfele przed nagłym odwróceniem trendu na rynku ropy.
Dywergencja stóp procentowych i strategie transakcyjne
Warto również spojrzeć na perspektywy stóp procentowych: powszechnie oczekuje się, że Bank Kanady utrzyma stopę na poziomie 2,25% przez pozostałą część 2026 r. Jest to podejście bardzo zachowawcze w porównaniu z Rezerwą Federalną USA, gdzie rynek wycenia obecnie 50% szans na podwyżkę stóp we wrześniu. Aby wykorzystać rosnącą różnicę rentowności, powinniśmy preferować długonogowe kalendarzowe strategie bull spread na USD/CAD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
