Rynki w dużej mierze poruszały się w wąskim przedziale wahań przed środowym odczytem amerykańskiej inflacji CPI za lipiec. Silniejsza ropa podtrzymywała podwyższone oczekiwania inflacyjne i przesuwała wyceny stóp z powrotem w stronę podwyżki Fed we wrześniu, z prawdopodobieństwem powyżej 50%. Brent zyskał 2,4%, a WTI 2,7%, ponieważ rozmowy o ponownym otwarciu Cieśniny Ormuz utknęły w martwym punkcie. Tymczasem libijska NOC ostrzegła, że może ogłosić force majeure i wstrzymać pracę rafinerii Zawiya (120 tys. baryłek dziennie), jeśli ataki dronów będą się utrzymywać. Złoto spadło o 0,4% mimo utrzymania się powyżej dwumiesięcznych maksimów, indeks dolara wzrósł o 0,1%, a rentowności wynosiły 4,73% dla 10-letnich obligacji USA wobec 3,20% dla Bundów i 5,04% dla giltów. Na giełdach panował mieszany obraz: Hang Seng spadł o 1,1%, europejskie indeksy wahały się między -0,3% a +0,2%, a amerykańskie futures pozostawały w przedziale od -0,1% do +0,1%. Bitcoin stracił 1,3%, a ether 2,0%.
W regionie Azji i Pacyfiku RBA utrzymał stopę cash na poziomie 4,35% na drugim z rzędu posiedzeniu, jednomyślną decyzją. W projekcjach podniesiono bazową inflację trimmed mean na grudzień 2026 r. do 3,3% z 2,6% oraz obniżono prognozę wzrostu PKB na grudzień 2026 r. do 1,4% z 2,1%. PKB Singapuru za II kwartał zrewidowano do 1,4% k/k z 1,1% oraz do 5,9% r/r z 5,7%. W Korei Południowej w pierwszych 10 dniach sierpnia eksport wzrósł o 45,3% r/r, a import o 23,1%. W wątkach korporacyjnych i łańcuchach dostaw: Intel zwiększył plan emisji akcji do 20 mld USD z 15 mld USD, po cenie co najmniej 95 USD za akcję; wpływy netto mają wynieść 19,7 mld USD, a opcja greenshoe obejmuje 31,6 mln akcji. Poinformowano też, że CXMT przekroczył 90% uzysków (yields) na 17 nm DDR5 wobec ok. 92–93% u Samsunga. Norsk Hydro ograniczył produkcję tlenku glinu w Alunorte (zakład o mocy ok. 6,3 mln ton rocznie) do 50% po zakłóceniu dostaw gazu, wskazując na potencjalne uderzenie w wynik w III kw. 2026 r. rzędu 75–100 mln USD. Irański minister ds. ropy powiedział, że do końca września powróci 95 mln m³/d gazu, natomiast proponowana przez Ukrainę trasa kolejowa Moldova–Konstanca została oszacowana na 4,5 mln ton rocznej przepustowości wobec prognozy eksportu 38–40 mln ton.
Strategie opcyjne na ropie, rynku stopy procentowej i metalach szlachetnych
Powinniśmy przygotować się na kontynuację wzrostowego impetu na rynku ropy, zabezpieczając długie opcje call na Brent i WTI. Przy zablokowanych negocjacjach dotyczących Cieśniny Ormuz oraz żądaniach USA wobec Iranu w sprawie reparacji wojennych, ryzyka podażowe są wyraźnie niedoszacowane. Historycznie, lokalne konflikty w kluczowych szlakach żeglugowych wywoływały nagłe skoki globalnych cen energii o 10%–15%, co czyni krótkoterminową ochronę przed wzrostami istotną dla portfeli.
Musimy dostosować pozycje w segmencie stałego dochodu, ponieważ prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp Fed ponownie rośnie powyżej 50% przed jutrzejszym odczytem CPI. Biorąc pod uwagę jastrzębie komentarze bankierów centralnych, takich jak Hammack, oraz fakt, że australijski RBA aktywnie rozważa kolejną podwyżkę, zakładanie rychłych obniżek stóp jest przedwczesne. Tę zmianę możemy wykorzystać poprzez krótką pozycję w krótkoterminowych kontraktach terminowych na stopy procentowe lub zakup opcji put na amerykańskie obligacje skarbowe (Treasury notes), aby zabezpieczyć się przed wzrostem rentowności.
Powinniśmy utrzymać ekspozycję na instrumenty pochodne na złoto, gdy metal pozostaje mocny na najwyższych poziomach od ponad dwóch miesięcy, handlowany w pobliżu historycznych stref oporu. Tarcia geopolityczne w połączeniu z rosnącymi oczekiwaniami inflacyjnymi zwykle zwiększają atrakcyjność złota jako zabezpieczenia o charakterze „suwerennym” — wzorzec wyraźnie widoczny w poprzednich cyklach inflacji napędzanej cenami energii. Zastosowanie strategii bull call spread na kontraktach na złoto pozwala przechwycić potencjał wzrostowy przy ścisłym ograniczeniu ryzyka premii.
Zagrania na zmienność na akcjach technologicznych i półprzewodnikowych
W nadchodzących tygodniach powinniśmy przyjąć strategie oparte na wysokiej zmienności — takie jak straddle lub strangle — na głównych spółkach z sektora półprzewodników i technologii. Mimo że chiński CXMT osiąga ponad 90% uzysków w pamięciach DDR5, globalny rynek sprzętu napędzany przez AI pozostaje napięty, a ogromne działania kapitałowe — jak proponowany przez Nvidię cel infrastrukturalny na poziomie 500 mld USD — będą podbijać amplitudę wahań cen. Te wielkoskalowe zagrania kapitałowe w połączeniu z wyczekiwanymi technologicznymi IPO we wrześniu oznaczają, że premie opcyjne mają duże szanse istotnie wzrosnąć.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
