Złoto utrzymuje się powyżej 4 300 USD po słabych danych z amerykańskiego rynku pracy

Kluczowe punkty

• Złoto utrzymało się powyżej 4300 USD za uncję w poniedziałek, po wzroście o ponad 7% w poprzednim tygodniu i dojściu do najwyższego poziomu od siedmiu tygodni.
• Słabsze dane z amerykańskiego rynku pracy zmniejszyły oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu, co wsparło złoto.
• Zatrudnienie poza rolnictwem w USA (nonfarm payrolls – miesięczny raport o liczbie miejsc pracy w sektorach innych niż rolnictwo) niespodziewanie spadło w lipcu o 23 tys., a dane za wcześniejsze miesiące skorygowano w dół.
• Rynek czeka na dane o inflacji w USA: CPI (wskaźnik cen konsumpcyjnych, czyli ceny w „koszyku” zakupów gospodarstw domowych) oraz PPI (wskaźnik cen producentów, czyli ceny płacone na wcześniejszym etapie produkcji).
• Niepewność wokół Cieśniny Ormuz pozostaje dodatkowym czynnikiem dla cen ropy, oczekiwań inflacyjnych i nastrojów na rynkach.

Złoto utrzymało się w poniedziałek powyżej 4300 USD za uncję po wzroście o ponad 7% w zeszłym tygodniu. Pomogły w tym słabsze dane z USA, które ograniczyły oczekiwania na szybką podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed – bank centralny USA).

Na rynku spot (transakcje z natychmiastową dostawą/rozliczeniem) złoto kosztowało na początku handlu ok. 4322 USD za uncję, po tym jak w piątek osiągnęło najwyższy poziom od 17 czerwca. Impulsem były dane o zatrudnieniu w USA, które skłoniły inwestorów do ponownej oceny perspektyw stóp procentowych.

Po piątkowym szczycie notowania lekko spadły, ale złoto nadal utrzymuje się powyżej 4300 USD, a rynek czeka na kolejne wskazówki z danych o inflacji w USA.

Ostatnie ruchy cen pokazują, że rynek zmienia oczekiwania dotyczące stóp procentowych po słabszym obrazie rynku pracy.

Dlaczego inwestorzy obserwują złoto

Ostatni wzrost cen złota jest mocno powiązany ze zmianą oczekiwań wobec polityki pieniężnej w USA (czyli decyzji o stopach procentowych i warunkach finansowania w gospodarce).

Gospodarka USA niespodziewanie straciła w lipcu 23 tys. miejsc pracy poza rolnictwem, a wzrost zatrudnienia w czerwcu skorygowano w dół do 20 tys. To ograniczyło oczekiwania na wrześniową podwyżkę stóp. Rynek wycenia obecnie ok. 44% prawdopodobieństwa ruchu o 25 punktów bazowych (pb; 1 pb = 0,01 punktu procentowego, więc 25 pb = 0,25 pkt proc.).

Niższe oczekiwania dotyczące stóp procentowych sprzyjają złotu, bo złoto nie daje odsetek. Gdy oczekiwane stopy i rentowności obligacji spadają, maleje „koszt alternatywny” trzymania złota (czyli to, że zamiast złota można byłoby mieć aktywa z odsetkami).

Teraz uwaga przenosi się na dane CPI i PPI w USA, które zostaną opublikowane w tym tygodniu. Wyższa od oczekiwań inflacja może ograniczyć nadzieje na łagodniejszą politykę Fed, a słabsze odczyty mogą wzmocnić ostatnią zmianę oczekiwań co do stóp.

Znaczenie mają też czynniki geopolityczne. Iran poinformował, że jest blisko porozumienia z Omanem w sprawie wyznaczenia nowych tras żeglugowych przez Cieśninę Ormuz, choć pełne otwarcie szlaku zależy od dodatkowych warunków.

Utrzymująca się niepewność wokół tego strategicznego szlaku morskiego może wpływać na ceny ropy i oczekiwania inflacyjne, a przez to na nastroje na rynkach obok decyzji Fed.

Kluczowe poziomy dla rynku

Złoto handlowane jest w okolicach 4320 USD po mocnym wzroście z ubiegłego tygodnia.

Wyjście powyżej 4340 USD mogłoby wzmocnić krótkoterminowy impet i skierować uwagę na rejon 4360 USD.

Od strony spadków, zejście poniżej 4280 USD może oznaczać głębsze cofnięcie w stronę 4240 USD, a dalsza słabość mogłaby otworzyć drogę do strefy wsparcia przy 4200 USD.

Scenariusze wzrostowe i spadkowe

Scenariusz wzrostowy zakłada utrzymanie się złota powyżej 4320 USD i przejście przez strefę oporu 4340–4360 USD. Trwałe wybicie ponad 4360 USD mogłoby sugerować, że kupujący nadal kontrolują rynek po zeszłotygodniowym wzroście.

Scenariusz spadkowy zyskuje na znaczeniu, jeśli złoto spadnie poniżej 4280 USD. Przebicie tego poziomu może prowadzić do głębszego cofnięcia w stronę 4240 USD, a kolejnym poziomem do obserwacji byłby rejon 4200 USD.

Zastrzeżenie

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.