Transakcje typu carry trade radziły sobie bardzo dobrze w 2026 r., wspierane przez niską zmienność, szerokie różnice stóp procentowych oraz relatywnie stabilnego dolara amerykańskiego. Warunki bazowe zaczynają się jednak pogarszać, co rodzi pytania o to, jak trwałe okażą się czynniki sprzyjające tej strategii.
W materiale wideo wyjaśniono, dlaczego 2026 r. sprzyjał strategiom carry, omówiono klasyczny carry trade finansowany jenem oraz nowsze podejście oparte na finansowaniu w euro, a także wskazano pozycję określaną jako „najgorętszy” carry tego roku. Przedstawiono również trzy potencjalne czynniki mogące wywołać odwrót z rynku (unwind) oraz trzy zasady zarządzania ryzykiem, które warto rozważyć przed zastosowaniem tej strategii, podkreślając, że zyski z carry bywają stabilne aż do momentu gwałtownego zwrotu. Z informacji o autorce wynika, że Kathy Lien ukończyła Stern School of Business na New York University w wieku 18 lat i ma ponad 13 lat doświadczenia na rynkach finansowych, ze szczególnym naciskiem na rynek walutowy.
Rosnące ryzyka dla carry trade w 2026 r.
Widzimy, że fundamenty wysoce dochodowego carry trade w 2026 r. zaczynają pękać. Choć pożyczanie w walutach o niskich stopach procentowych, takich jak jen japoński czy euro, w celu inwestowania w aktywa o wyższej rentowności, było w tym roku żyłą złota, warunki rynkowe szybko się zmieniają. Wobec zmian w polityce banków centralnych doradzamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na podwyższoną zmienność oraz potencjalne „ściśnięcie” (squeeze) w nadchodzących tygodniach.
Aby zrozumieć pilność sytuacji, wystarczy spojrzeć na kurczące się różnice stóp procentowych, które napędzały tę strategię. Przykładowo, ostatnie dane pokazują, że Bank Japonii stopniowo podnosił swoją kluczową stopę procentową w kierunku 0,75%, podczas gdy Rezerwa Federalna oraz Europejski Bank Centralny kontynuowały cykle obniżek stóp. Zawężanie się tej luki ogranicza marżę odsetkową netto, czyniąc carry trade znacznie mniej atrakcyjnym i bardziej wrażliwym na nagłe skoki kursów walut.
Zalecane strategie defensywne dla traderów
Historycznie wiemy, jak szybko takie odwrócenia mogą uruchamiać efekt domina — podobnie jak podczas gwałtownych zawirowań rynkowych obserwowanych w przeszłości przy unwindach jena w strategiach carry. Jeśli jen lub euro nagle umocnią się nawet o 2%–3% wobec dolara, dźwignia stosowana przez traderów instrumentów pochodnych może wymazać miesiące zysków z carry w ciągu kilku godzin. Zalecamy natychmiastowe ograniczenie dźwigni oraz zacieśnienie zleceń stop-loss na wszystkich aktywnych pozycjach carry w celu ochrony kapitału.
Dodatkowo sugerujemy przesunięcie uwagi w stronę opcji na zmienność jako zabezpieczenia przed nagłym unwindem rynku. Zakup out-of-the-money opcji put na waluty o wysokiej becie albo opcji call na jena może działać jak niedroga polisa ubezpieczeniowa. Wchodząc w późnoletnie tygodnie sierpnia, niższa płynność rynku może wzmacniać wszelkie gwałtowne ruchy cen, co sprawia, że defensywne pozycjonowanie staje się naszym priorytetem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
