Nieodsezonowana produkcja przemysłowa Argentyny wzrosła w czerwcu o 2% r/r, odwracając wcześniejszy odczyt na poziomie -5,7%. Oznacza to przejście z fazy spadku do wzrostu w ujęciu tego wskaźnika i wskazuje na poprawę warunków po stronie produkcji względem poprzedniego okresu.
Najnowszy wynik oznacza zmianę o 7,7 pkt proc. względem wcześniejszej dynamiki, wynikającą z porównania 2% i -5,7%. Szereg jest raportowany w ujęciu rok do roku i nie jest odsezonowany, dlatego odczyt odzwierciedla zmiany roczne bez wygładzania sezonowego.
Przemysłowe odbicie sygnalizuje rewaluację aktywów
Produkcja przemysłowa Argentyny niespodziewanie wzrosła w czerwcu o 2% r/r, co stanowi silny zwrot wobec wcześniejszego spadku o -5,7%. To nagłe odbicie sugeruje, że bolesne reformy gospodarcze w kraju zaczynają wreszcie torować drogę do realnego ożywienia. Uważamy, że ten zaskakujący punkt zwrotny uruchomi w najbliższych tygodniach wyraźną rewaluację argentyńskich aktywów.
Strategie rynkowe na akcjach i długu
Dla traderów instrumentów pochodnych na akcje rekomendujemy zajmowanie długich pozycji w opcjach kupna (call) na kluczowych argentyńskich ADR-ach, takich jak Grupo Financiero Galicia (GGAL) oraz YPF. Spółki te są silnie wrażliwe na krajową koniunkturę i mogą z łatwością zanotować dwucyfrowe wzrosty, gdy międzynarodowe fundusze zaczną wracać na rynek. Historycznie podobne pozytywne zwroty w przemyśle na rynkach wschodzących dotkniętych kryzysem prowadziły do gwałtownych, krótkoterminowych rajdów na opcjach akcyjnych.
Na rynku długu powinniśmy skoncentrować się na opcjach na argentyńskich obligacjach skarbowych w USD, w szczególności o terminach zapadalności 2030 i 2035. Ten odczyt wzrostu najpewniej obniży (skomprymuje) premię za ryzyko kraju, która ostatnio wahała się w okolicach 1 500 pb, i podbije ceny obligacji. Zastosowanie strategii bull call spread na tych obligacjach pozwala uchwycić potencjał wzrostowy przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka do zapłaconej premii.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.