Złoto gwałtownie wzrosło po mieszanych danych z amerykańskiego rynku pracy, które obniżyły rentowności obligacji USA oraz kurs dolara. XAU/USD zyskał ponad 2,30% w ujęciu dziennym i ponad 7% w skali tygodnia, handlując przy 4 340 USD po wcześniejszym dotknięciu 4 371 USD — najwyższego poziomu od 17 czerwca. Lipcowy raport Nonfarm Payrolls pokazał spadek zatrudnienia o 23 tys. wobec prognozowanego wzrostu o 80 tys., a łączne rewizje danych za maj i czerwiec obniżyły wcześniejsze odczyty łącznie o 103 tys.; stopa bezrobocia spadła z 4,2% do 4,1%. Rentowność amerykańskich 10-latek zniżkowała o dwa punkty bazowe do 4,687%, a indeks dolara (DXY) spadł o 0,42% do 99,54.
Zmieniły się także notowania energii i oczekiwania dotyczące stóp procentowych. WTI był stabilny w okolicach 78 USD za baryłkę, ale w skali tygodnia spadł o niemal 9,9%, gdy rynek oceniał perspektywy żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Na rynku swapów prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed we wrześniu spadło do 30% z 58% dzień wcześniej, natomiast szanse na brak zmian wzrosły do 70% — wynika z Prime Terminal. Uwaga przenosi się teraz na lipcowy CPI, prognozowany na 3,4% r/r wobec 3,5%, przy bazowym CPI oczekiwanym na 2,5% wobec 2,6%, przed publikacją PPI i wnioskami dla bazowego PCE. Od strony technicznej złoto przebiło 50-dniową SMA przy 4 152 USD i testuje 100-dniową SMA przy 4 390 USD, z oporem na 4 450 i 4 500 USD; wsparcie wypada na 4 202 USD, a następnie 4 152, 4 100 i 4 019 USD.
Dynamika rynku po danych o zatrudnieniu w USA
Widzimy istotną zmianę dynamiki rynku, gdy złoto wystrzeliło powyżej 4 300 USD po rozczarowującym raporcie z amerykańskiego rynku pracy. Przy spadku payrolls o 23 tys. i zniżce rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA do 4,687%, uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na utrzymanie byczego trendu w metalach szlachetnych. Historycznie, gdy Rezerwa Federalna mierzy się ze słabymi wskaźnikami zatrudnienia, obserwujemy szybkie przesunięcie kapitału z aktywów oprocentowanych w stronę bezpiecznej przystani, jaką jest złoto.
Należy uważnie śledzić rynek swapów stopy procentowej, gdzie prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp nagle spadło do zaledwie 30%. Tak szybkie odchodzenie od zacieśniania polityki pieniężnej wyraźnie obniża koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieprzynoszących odsetek, takich jak kruszec. Traderzy instrumentów pochodnych mogą próbować wykorzystać tę zmianę nastawienia, pozycjonując się pod dalszą słabość indeksu dolara, który już zszedł do 99,54.
Perspektywy inflacji, energia i strategie tradingowe
W nadchodzących tygodniach w centrum uwagi znajdą się publikacje CPI i PPI w USA, które mają wskazać na schłodzenie inflacji do 3,4%. Dane z wcześniejszych cykli rynkowych pokazują, że gdy inflacja spowalnia przy jednoczesnym osłabieniu rynku pracy, ceny złota mają tendencję do wzrostu średnio o 5%–10% w kolejnych tygodniach. Zajęcie pozycji w długich opcjach call na złocie przed tymi publikacjami może przynieść wysokie stopy zwrotu, jeśli inflacja okaże się niższa od oczekiwań.
Nie można też ignorować 9,9% spadku cen ropy West Texas Intermediate, który sprzyja ograniczaniu szerzej rozumianej presji inflacyjnej. Niższe koszty energii historycznie osłabiają jastrzębie nastawienie Fed, co dodatkowo wspiera momentum wzrostowe na rynku złota. Traderzy instrumentów pochodnych mogą rozważyć wykorzystanie opcji put na ropę lub opcji call na złoto, aby skorzystać z tej skorelowanej zależności rynkowej.
Z technicznego punktu widzenia obserwujemy, jak złoto atakuje kluczową 100-dniową prostą średnią kroczącą (SMA) przy 4 390 USD po udanym wybiciu ponad 50-dniową średnią. Jeśli dojdzie do wyraźnego wybicia powyżej 4 390 USD, najniższa linia oporu prowadzi w kierunku 4 450 USD, a potencjalnie także psychologicznej bariery 4 500 USD. Zalecamy ustawianie zleceń stop-loss w pobliżu nowo wyznaczonego wsparcia na 4 202 USD, aby ograniczać ryzyko spadków w razie krótkoterminowych korekt.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
