ICE Brent utrzymywał się poniżej 80 USD/bbl, gdy traderzy rozważali możliwość porozumienia USA–Iran, które mogłoby ponownie otworzyć przepływy energii przez Cieśninę Ormuz, po tym jak Iran poinformował o uzgodnieniu z Omanem nowych ustaleń dotyczących żeglugi oraz o przygotowywaniu wspólnego oświadczenia. Uwaga pozostawała skupiona na tym, czy rozmowy posuną się na tyle, by umożliwić wznowienie zakłóconych przepływów, podczas gdy rynki produktów rafinowanych były wspierane przez napiętą sytuację podażową związaną z zaburzeniami na Bliskim Wschodzie oraz zakazem eksportu diesla z Rosji.
W USA EIA poinformowała, że komercyjne zapasy ropy wzrosły o 2,48 mln baryłek, podczas gdy stan SPR spadł o 2,84 mln baryłek, co pozostawiło łączne zapasy ropy niższe o 362 tys. baryłek. Import ropy zwiększył się tydzień do tygodnia o 515 tys. b/d, a eksport wzrósł o 218 tys. b/d. Zapasy benzyny spadły o 1,64 mln baryłek, a zapasy destylatów zmniejszyły się o 3,47 mln baryłek; jednocześnie eksport destylatów wzrósł o 98 tys. b/d t/t do rekordowych 1,88 mln b/d, zacieśniając sytuację na rynku krajowym.
Dynamika Brent i ryzyka geopolityczne
Naszym zdaniem ropa ICE Brent ma trudności z trwałym wybiciem powyżej 80 USD za baryłkę, ponieważ negocjacje USA, Iranu i Omanu rozbudzają nadzieje na sprawniejszy przepływ żeglugi przez Cieśninę Ormuz. Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na gwałtowne spadki cen w razie podpisania formalnej umowy, zwłaszcza że ten kluczowy szlak historycznie obsługuje ok. 20% globalnej konsumpcji płynnych paliw ropopochodnych. Jednocześnie odradzamy na razie zbyt agresywne granie na spadki ropy, ponieważ nagłówki geopolityczne z Bliskiego Wschodu pozostają wysoce nieprzewidywalne.
Napięta sytuacja w produktach i strategie transakcyjne
Podczas gdy ceny samej ropy pozostają ograniczone, w segmencie produktów rafinowanych widzimy zupełnie inną historię — rozwija się silny „squeeze” po stronie podaży. Ostatnie dane podkreślają tę rozbieżność: amerykańskie zapasy benzyny i destylatów spadły odpowiednio o 1,64 mln oraz 3,47 mln baryłek w ciągu jednego tygodnia. Aby to wykorzystać, rekomendujemy rozważenie pozycji długich na instrumentach pochodnych na olej opałowy lub diesel, ponieważ globalne łańcuchy dostaw pozostają poważnie zatkane.
Eksport amerykańskich destylatów skoczył ostatnio do rekordowych 1,88 mln baryłek dziennie, aby wypełnić lukę po zakazach eksportu diesla z Rosji i zatorach w żegludze. Historycznie spready crack dla destylatów mają tendencję do wyraźnego rozszerzania się w okresach wysokiego popytu eksportowego i niskich zapasów krajowych. Uważamy, że handel crack spreadem — kupno kontraktów terminowych na destylaty przy jednoczesnej sprzedaży kontraktów na ropę — oferuje w nadchodzących tygodniach najatrakcyjniejszy profil relacji ryzyka do potencjalnego zysku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
