Metale radziły sobie najlepiej w środę: złoto podrożało o ponad 4% do ok. 4 247 USD za uncję trojańską, a srebro zyskało niemal 5% w kierunku 62,20 USD, po tym jak słabsze sygnały z amerykańskiego rynku pracy ciążyły dolarowi. Zatrudnienie w sektorze prywatnym według ADP wzrosło w lipcu o 44 tys. wobec prognozy 70 tys., spowalniając z 98 tys., natomiast wskaźnik ISM dla usług wyniósł 54,1 wobec oczekiwań 54,5; jednocześnie subindeks zatrudnienia spadł do 47,4 z 51,2. Indeks dolara (DXY) obniżył się o ok. 0,16% do ok. 99,70, a rynki śledziły również spadek napięć między USA i Iranem oraz doniesienia o postępach w pracach nad ramami dotyczącymi żeglugi w Cieśninie Ormuz. Reuters podał, że Iran i Oman finalizują projekt, który dawałby Teheranowi większą kontrolę nad jednostkami przepływającymi tranzytem; Trump stwierdził, że ogłoszenie może nastąpić w środę lub czwartek. WTI utrzymywała się w okolicach 75,08 USD za baryłkę.
Na rynku FX EUR/USD wzrósł o ok. 0,15% do ok. 1,1550 po rewizji w górę lipcowego, zbiorczego indeksu dla strefy euro do 52, natomiast GBP/USD dodał ok. 0,08% do 1,3460. USD/JPY podbił o ok. 0,06% do 157,80 po tym, jak protokół z posiedzenia BoJ pokazał dyskusję o dalszym zacieśnianiu po podniesieniu stopy referencyjnej do 1% – najwyższego poziomu od 31 lat – a USD/CAD spadł o ok. 0,35% do 1,4013. Czwartkowy kalendarz obejmuje australijski bilans handlowy za czerwiec (deficyt 1 100 mln wobec 3 018 mln), niemieckie zamówienia w przemyśle (prognoza 0,3% m/m wobec 1,9%) oraz sprzedaż detaliczną w strefie euro (oczekiwane 0,1% m/m wobec 0,2%), przy wzroście rocznym 1% wobec 1,6%. W USA wnioski o zasiłek dla bezrobotnych mają wynieść 202 tys. wobec 197 tys., produktywność w II kw. 0,6% wobec 0,3%, a jednostkowe koszty pracy 2% wobec 1,8%.
Strategie na instrumentach pochodnych i metalach możliwe do wdrożenia
Rekomendujemy, aby traderzy derywatów kupowali opcje call na złoto, gdy metal testuje historyczne maksima w pobliżu 4 247 USD za uncję. Najnowszy raport ADP o przyroście zatrudnienia w sektorze prywatnym zaledwie o 44 tys. wskazuje na szybkie schładzanie amerykańskiego rynku pracy, co zwykle uruchamia scenariusz obniżek stóp Fed. Wobec tego, że srebro także dynamicznie rośnie w kierunku 62,20 USD, oczekujemy, iż zakupy podążające za momentum utrzymają wysoką atrakcyjność metali szlachetnych w najbliższych tygodniach.
Na rynku opcji walutowych sugerujemy zakup opcji put na USD/JPY, aby wykorzystać narastającą dywergencję polityki pieniężnej. Bank Japonii niedawno podniósł stopę referencyjną do 1% – najwyżej od 31 lat – a decydenci już opowiadają się za kolejnymi podwyżkami. To jastrzębie nastawienie, w połączeniu ze spadkiem indeksu dolara w kierunku 99,70, powinno dalej wzmacniać jena.
W przypadku derywatów energetycznych należy przygotować się na spadek zmienności na rynku ropy wraz ze zbliżaniem się do finalizacji porozumienia pokojowego w okolicach Cieśniny Ormuz. West Texas Intermediate ustabilizowała się w pobliżu 75,08 USD za baryłkę, a sfinalizowanie umowy może całkowicie usunąć premię za ryzyko geopolityczne. Rekomendujemy sprzedaż opcji call out-of-the-money na ropę, aby skorzystać z oczekiwanego spadku zmienności implikowanej.
Zarządzanie ryzykiem i hedging przed kluczowymi danymi
Na koniec musimy zabezpieczyć pozycje przed nadchodzącymi danymi z USA: raportem Nonfarm Payrolls oraz cotygodniowymi wnioskami o zasiłek, które według prognoz mają wzrosnąć do 202 tys. Historycznie, gdy subindeks zatrudnienia w ISM dla usług spada poniżej progu 50 pkt oddzielającego ekspansję od kurczenia się – obecnie 47,4 – w ślad za tym pojawiają się szersze spowolnienia gospodarcze. Zalecamy wykorzystanie krótkoterminowych opcji put na indeksy w celu ochrony szerszych portfeli akcyjnych przed nagłymi wstrząsami na rynku pracy.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
