Euro nieznacznie umocnił się wobec dolara w środę, ponieważ słabsze dane z USA – w połączeniu z tańszą ropą – ograniczyły oczekiwania na dalsze zacieśnianie polityki przez Rezerwę Federalną. EUR/USD handlowano w okolicach 1,1554, co oznacza wzrost o niemal 0,20%, podczas gdy indeks dolara amerykańskiego (US Dollar Index) utrzymywał się w pobliżu 99,70. Prywatne zatrudnienie według ADP wzrosło w lipcu o 44 tys., poniżej prognozy 70 tys. i wolniej niż 98 tys. w czerwcu, a indeks ISM dla sektora usług (Services PMI) podniósł się do 54,1 z 54,0, jednak nie spełnił konsensusu 54,5. Zmieniła się także wycena na rynku instrumentów pochodnych: narzędzie CME FedWatch wskazywało 56% prawdopodobieństwa podwyżki stóp we wrześniu, wobec 67% dzień wcześniej, a uwaga rynku przesunęła się na piątkowy raport z rynku pracy (Nonfarm Payrolls).
Ropa pozostawała pod presją po doniesieniach, że USA, Iran i Oman są blisko tymczasowego porozumienia, które mogłoby ponownie otworzyć Cieśninę Ormuz, z możliwą zapowiedzią nawet w środę. Niższe ceny ropy zmniejszają ryzyko inflacyjne, choć inflacja w USA nadal pozostaje powyżej celu Fed na poziomie 2%, co może utrzymywać restrykcyjne nastawienie polityki i ograniczać skalę osłabienia dolara. W strefie euro spadek cen ropy może osłabiać argumenty za kolejną podwyżką stóp EBC, ponieważ najnowsze dane inflacyjne wskazują na łagodnienie presji cenowej po wcześniejszym przyspieszeniu napędzanym kosztami energii.
Pozycjonowanie pod siłę euro przy słabszych danych z USA
Wraz ze spadkiem US Dollar Index w kierunku 99,70 uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na słabszego dolara w nadchodzących tygodniach. Spadek prawdopodobieństwa wrześniowej podwyżki stóp do 56% po słabych danych ADP sugeruje, że piątkowe Nonfarm Payrolls mogą wywołać istotne wybicie na EUR/USD powyżej 1,1554. Historycznie, podobnie miękkie odczyty z rynku pracy skutkowały wzrostem euro o ponad 100 pipsów w ciągu 24 godzin po publikacji.
Aby wykorzystać oczekiwaną zmienność, rekomendujemy zakup krótkoterminowych straddle na EUR/USD lub opcji call przed piątkowym raportem payrolls. Obecna tygodniowa implikowana zmienność dla EUR/USD utrzymuje się na relatywnie niskim poziomie ok. 6,8%, co oznacza, że premie opcyjne mogą być zaniżone względem ryzyka potencjalnie silnego ruchu rynkowego. Jeśli faktyczny odczyt payrolls rozczaruje oczekiwania – podobnie jak „pudło” ADP na poziomie 44 tys. – euro może szybko przetestować opór w rejonie 1,1650.
Konsekwencje ruchów cen ropy i strategie tradingowe
Należy również uwzględnić spadające ceny ropy, które zniżkują, ponieważ postęp w rozmowach dyplomatycznych dotyczących Cieśniny Ormuz łagodzi obawy o podaż. Niższe koszty energii prawdopodobnie schłodzą inflację po obu stronach Atlantyku, co oznacza, że Europejski Bank Centralny może również wstrzymać swoją agresywną fazę zacieśniania. Traderzy derywatów powinni więc rozważyć spready kalendarzowe, aby wykorzystać zmieniające się różnice stóp procentowych między Fed a EBC w kolejnym kwartale.
Mimo byczej konfiguracji dla euro zalecamy utrzymywanie ciasnych zleceń stop-loss na długich pozycjach, aby zabezpieczyć się przed nieoczekiwanie mocnym odczytem payrolls. W poprzednich cyklach pozytywne niespodzianki w danych o zatrudnieniu uruchamiały szybkie domykanie krótkich pozycji na dolarze, spychając EUR/USD z powrotem w okolice strefy wsparcia 1,1400. Zastosowanie opcji knock-out może pomóc w precyzyjnym określeniu maksymalnego ryzyka, przy jednoczesnym udziale w potencjalnym ruchu w górę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
