Nowozelandzki indeks kosztów pracy (Labour Cost Index, LCI) wzrósł w II kwartale o 0,7% kw./kw., przewyższając prognozę na poziomie 0,6%. Odczyt sugeruje, że dynamika kosztów wynagrodzeń w analizowanym okresie była mocniejsza, niż oczekiwał rynek.
W ujęciu czysto danych publikacja lokuje LCI o 0,1 pkt proc. powyżej konsensusu. Wynik kwartalny będzie uwzględniany w ocenie presji inflacyjnej w gospodarce oraz w oczekiwaniach dotyczących ścieżki polityki pieniężnej.
Inflacja płac i implikacje dla banku centralnego
Widzimy, że nowozelandzki indeks kosztów pracy w II kwartale wzrósł o 0,7%, przebijając prognozowane 0,6%. To nieoczekiwane przyspieszenie pokazuje, że inflacja płac pozostaje uporczywa, co może oznaczać, że Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) będzie musiał utrzymywać stopy procentowe wyżej przez dłuższy czas. W konsekwencji należy liczyć się z natychmiastową presją wzrostową na pary z dolarem nowozelandzkim (NZD).
Strategie transakcyjne i okazje rynkowe
Aby wykorzystać to momentum, rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji kupna (call) na NZD/USD w celu skorzystania z potencjalnego ruchu wzrostowego w kierunku kluczowych poziomów oporu. Historycznie podobne pozytywne zaskoczenia w dynamice płac wywoływały wyraźne umocnienie „kiwi”, ponieważ były przesuwane w czasie oczekiwania na obniżki stóp. Te jastrzębie dane czynią NZD atrakcyjnym kandydatem do długich pozycji względem walut, w których tło inflacyjne jest słabsze.
Na rynku instrumentów pochodnych na stopy procentowe warto rozważyć płacenie stałej stopy (pay fixed) na nowozelandzkich dwuletnich swapach. Alternatywną strategią jest sprzedaż kontraktów terminowych na bank bill futures, ponieważ rynek szybko przeszacowuje prawdopodobieństwo jakiegokolwiek łagodzenia polityki pieniężnej w najbliższym czasie. Biorąc pod uwagę, że inflacja w Nowej Zelandii wciąż pozostaje problemem, rentowności obligacji są z dużym prawdopodobieństwem gotowe do wzrostu w ciągu najbliższych dwóch tygodni.
Sugerujemy także skoncentrowanie się na parze AUD/NZD poprzez otwieranie krótkich pozycji. Przy ostatnim odczycie inflacji w Australii w okolicach 3,8% i silniejszej presji płacowej w Nowej Zelandii różnica dochodowości sprzyja „kiwi”. Oczekujemy, że ta fundamentalna dywergencja będzie spychać kurs AUD/NZD niżej w nadchodzących tygodniach.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
