This website is for a different region.

The content here might not be relevant fo you.
Would you like to visit the North America website?

BlackRock uruchamia tokenizowane fundusze rynku pieniężnego, aby wprowadzić dochodowe zabezpieczenie na rynki instrumentów pochodnych

by VT Markets
/
Aug 4, 2026

BlackRock uruchomił dwa oparte na blockchainie fundusze rynku pieniężnego: BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL) oraz BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV). Produkty mają łączyć regulowane cechy płynności funduszy rynku pieniężnego z infrastrukturą blockchain. BlackRock podał, że amerykańskie fundusze rynku pieniężnego przekraczają 8,4 bln USD aktywów, podczas gdy jego Cash Management Group zarządza niemal 1,073 bln USD w strategiach gotówkowych.

BSTBL tworzy tokenizowaną klasę jednostek uczestnictwa istniejącego funduszu rynku pieniężnego na Ethereum, z transferami pomiędzy zatwierdzonymi portfelami zgodnie z obowiązującymi przepisami; BNY pełni funkcję agenta transferowego oraz dostawcy tokenizacji. BRSRV to nowo uruchomiony tokenizowany fundusz rynku pieniężnego oferujący codzienne reinwestowanie dywidendy oraz dostęp wielołańcuchowy (multi-blockchain), z Securitize jako agentem transferowym i dostawcą tokenizacji. Oba inwestują w gotówkę, krótkoterminowe amerykańskie obligacje skarbowe oraz transakcje overnight repo zabezpieczone papierami skarbowymi USA, a ich struktura ma kwalifikować je jako aktywa rezerwowe dla uprawnionych amerykańskich emitentów stablecoinów płatniczych na mocy ustawy GENIUS Act, podpisanej w 2025 r. Uruchomienie wpisuje się w działania BlackRock w zakresie tokenizowanych aktywów rzeczywistych (RWA), w tym BUIDL, wprowadzonego w 2024 r. wraz z Securitize.

Implikacje dla zabezpieczeń (collateral) na rynku instrumentów pochodnych

Musimy od razu przyjrzeć się temu, jak nowe tokenizowane fundusze rynku pieniężnego BlackRocka — BSTBL i BRSRV — zmieniają zasady gry w zakresie wnoszenia zabezpieczeń na rynkach instrumentów pochodnych. Dzięki wykorzystaniu tokenizowanych udziałów opartych na Ethereum możemy teraz zarabiać na rentowności zabezpieczenia, zamiast pozostawiać kapitał bezczynnie na rachunkach depozytu zabezpieczającego. To duża zmiana, zwłaszcza że szerszy rynek tokenizowanych papierów skarbowych USA niedawno przekroczył 3,5 mld USD, co potwierdza, że głęboka płynność już istnieje.

Ponieważ fundusze zaprojektowano tak, aby były zgodne z ustawą GENIUS Act podpisaną w 2025 r., oczekujemy szybkiej integracji tych tokenizowanych aktywów zarówno na zdecentralizowanych, jak i scentralizowanych platformach instrumentów pochodnych. W najbliższych tygodniach powinniśmy przygotować się do dostosowania strategii zabezpieczających (hedgingowych), gdy emitenci stablecoinów będą przenosić rezerwy do tych regulowanych, dochodowych wehikułów. Zmiana ta prawdopodobnie ustabilizuje pule płynności i ograniczy zmienność finansowania overnight, którą często obserwujemy na kryptowalutowych rynkach instrumentów pochodnych.

Spready rentowności, strategia tradingowa i efektywność kapitałowa

Musimy także monitorować spready rentowności między tradycyjnymi stopami rynku pieniężnego a rentownościami implikowanymi na syntetycznych instrumentach pochodnych opartych na stablecoinach. Ponieważ BRSRV umożliwia codzienną reinwestycję dywidendy w wielu łańcuchach, sprawni traderzy mogą arbitrażować te rentowności względem zdecentralizowanych stawek pożyczkowych. Uważne śledzenie wyników ogromnego ekosystemu zarządzania gotówką BlackRocka o wartości 1,073 bln USD dostarczy nam danych makro potrzebnych do właściwego timingu tych transakcji.

W perspektywie kilku najbliższych tygodni powinniśmy aktywnie przestawiać portfele zabezpieczeń z niedochodowych stablecoinów na tokenizowane wehikuły takie jak BUIDL oraz nowy BSTBL. Dane historyczne wskazują, że wykorzystanie dochodowego zabezpieczenia może zwiększyć roczną stopę zwrotu biurka tradingowego z bezczynnego depozytu zabezpieczającego nawet o 5%. W miarę jak kolejni gracze instytucjonalni będą adopotwać te cyfrowe „tory”, pierwsi uczestnicy na rynku instrumentów pochodnych przechwycą największe wzrosty efektywności kapitałowej.

Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.

see more

Back To Top
server

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

Jesteśmy tutaj, aby Ci pomóc

Czat z nami

Rozpocznij rozmowę na żywo przez...

  • Telegram
    hold Wstrzymane
  • Już wkrótce...

Witaj 👋

Jak mogę ci pomóc?

telegram

Zeskanuj kod QR telefonem, aby rozpocząć czat z nami, lub kliknij tutaj.

Nie masz zainstalowanej aplikacji Telegram ani wersji Desktop? Skorzystaj z Telegram Web .

QR code