WTI w poniedziałek handlowała w okolicach 78,45 USD, tracąc w ciągu dnia 7,76%, ponieważ geopolityczna premia za ryzyko osłabła po sygnałach możliwego wypracowania amerykańsko-irańskich ram porozumienia obejmujących irański program nuklearny oraz Cieśninę Ormuz. Rozmowy zaplanowano na poniedziałkowe popołudnie, podczas gdy irańskie MSZ przekazało, że nie toczą się żadne dyskusje z USA na temat ponownego otwarcia Ormuzu, a rozmowy z Omanem są kontynuowane.
Po stronie podaży OPEC+ uzgodnił w niedzielę podniesienie limitów produkcyjnych o ok. 188 tys. baryłek dziennie od września, finalizując wycofywanie dobrowolnych cięć wprowadzonych w 2023 r. Fizyczne przepływy przez Ormuz, w tym przeładunki ship-to-ship w Zatoce Omańskiej, w ostatnich dwóch tygodniach raportowano na poziomie 3–4,5 mln b/d, co jest spójne z bieżącymi poziomami wydobycia. Ruchy cenowe na poszczególnych benchmarkach były nierówne: Brent spadł o 4,652% do 83,84, a WTI zniżkowała o 5,799% do 79,76, podczas gdy ropa Oman potaniała o 3,525% do 79,93; ropa Dubai wzrosła o 1,8% do 81,109.
Zmienność rynku i strategie na najbliższy termin
Ponieważ West Texas Intermediate spada dziś o ponad 7% do 78,45 USD, uważamy, że traderzy instrumentów pochodnych powinni przygotować się na podwyższoną krótkoterminową zmienność, w miarę jak zautomatyzowane strategie podążające za trendem będą likwidować długie pozycje. To szybkie wygaszanie geopolitycznej premii za ryzyko stanowi klasyczną nadreakcję, którą mogą wykorzystać traderzy opcyjni. Sugerujemy kupno krótkoterminowych opcji put, aby skorzystać z natychmiastowego momentum spadkowego, jednak należy zachować ostrożność, ponieważ rynek prawdopodobnie znajdzie solidne wsparcie szybciej, niż można oczekiwać.
Napięcie na rynku fizycznym i szanse w średnim terminie
Choć nagłówki wskazują na dyplomatyczny przełom, należy spojrzeć na realia rynku fizycznego: ruch tankowców przez Cieśninę Ormuz pozostaje silnie ograniczony do zaledwie 3–4,5 mln baryłek dziennie. Historycznie w szczycie sierpniowego sezonu popytu globalne zapasy ropy są już napięte, a najnowsze dane energetyczne pokazują, że amerykańskie komercyjne zapasy ropy utrzymują się w okolicach 422 mln baryłek, czyli ok. 4% poniżej pięcioletniej średniej sezonowej. Aby wykorzystać tę rozbieżność między wyprzedażą na rynku papierowym a napiętą podażą fizyczną, rekomendujemy sprzedaż opcji put out-of-the-money lub zajęcie pozycji poprzez bull call spreads, by przechwycić prognozowane odbicie cen.
Traderzy instrumentów pochodnych muszą także uwzględnić zaplanowaną na wrzesień podwyżkę produkcji OPEC+ o 188 tys. baryłek dziennie, która będzie stopniowo zwiększać fizyczną podaż na rynku. Ten zapowiedziany wzrost, w połączeniu z wysoce nieprzewidywalną dyplomacją USA–Iran, prawdopodobnie utrzyma indeks zmienności ropy naftowej na poziomie wyraźnie powyżej historycznej średniej. W nadchodzących tygodniach zalecamy wykorzystanie spreadów kalendarzowych, aby skorzystać z odmiennych skutków krótkoterminowego szumu dyplomatycznego wobec długoterminowego wzrostu podaży.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
