Notowana na Nasdaq grupa skarbca kryptowalutowego ZeroStack poinformowała, że obecnie istnieją istotne wątpliwości co do jej zdolności do kontynuowania działalności (going concern) w perspektywie najbliższych 12 miesięcy, odwracając stanowisko sprzed trzech miesięcy. W formularzu 10-Q złożonym w piątek do SEC spółka wykazała 2,6 mln USD gotówki, ujemny kapitał obrotowy w wysokości 600 tys. USD oraz skumulowaną stratę (accumulated deficit) na poziomie 339,1 mln USD na dzień 30 czerwca. W pierwszym półroczu 2026 r. ujęła stratę z wyceny do wartości godziwej aktywów cyfrowych w wysokości 82,5 mln USD oraz stratę netto 61,3 mln USD.
ZeroStack ujawnił posiadanie 75,1 mln tokenów Zero Gravity (0G) o łącznym koszcie nabycia 163,3 mln USD i wartości godziwej 15,2 mln USD na 30 czerwca, co oznacza, że pozycja była wyceniana ok. 91% poniżej zaksięgowanego kosztu. Spółka wskazała, że finansuje działalność poprzez nagrody ze stakingu oraz sprzedaż tokenów, wiążąc generowanie gotówki z ceną 0G i płynnością obrotu. W pierwszym półroczu raportowała 3,8 mln USD przychodów ze stakingu, uzyskała ok. 6,6 mln tokenów 0G po potrąceniu prowizji walidatorów i sprzedała niemal 4,9 mln tokenów za 2,4 mln USD w celu pokrycia kosztów operacyjnych, jednocześnie dodając, że nie jest w stanie stwierdzić, iż działania te usuną niepewność w zakresie kontynuacji działalności. Dawniej spółka z sektora produktów konopnych i CBD Flora Growth ogłosiła 19 września finansowanie o wartości 401 mln USD na strategię skarbca 0G — obejmujące 35 mln USD w gotówce i równoważnych zobowiązaniach oraz ponad 366 mln USD w rzeczowych aktywach cyfrowych — po czym przeprowadziła rebranding na ZeroStack.
Strategia handlowa w obliczu sygnału distress ze strony ZeroStack
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych natychmiastowe pozycjonowanie się pod gwałtowny ruch spadkowy akcji ZeroStack oraz jego natywnego tokena 0G. Nagłe ostrzeżenie spółki dotyczące zdolności do przetrwania, wywołane 91-proc. załamaniem wartości jej zasobów aktywów cyfrowych, wskazuje na nieuchronne zacieśnienie płynności. Powinniśmy celować w out-of-the-money opcje put na akcje, aby skorzystać na spadkach, gdy rynek zacznie dyskontować to pogorszenie sytuacji.
Trendy historyczne i pozycjonowanie taktyczne
Analiza trendów historycznych pokazuje, że spółki publiczne, które uzależniają bilans od pojedynczego altcoina, często obserwują spadek kursu akcji o 85% lub więcej, gdy wysycha płynność. Bieżące dane z rynku krypto w 2026 r. wskazują, że altcoiny o niskiej płynności są narażone na dotkliwy poślizg cenowy, a podobne wyprzedaże w sytuacji distress skutkowały średnimi spadkami cen o 50% w ciągu kilku dni. Ponieważ ZeroStack musi sprzedawać tokeny 0G, aby przetrwać, każda próba likwidacji pozycji niemal na pewno zgniecie pozostałą wartość tokena.
Rekomendujemy wykorzystanie strategii bear put spread na akcjach, aby ograniczyć wysoki koszt zmienności implikowanej, która — jak należy oczekiwać — gwałtownie wzrośnie. Traderzy instrumentów pochodnych powinni również rozważyć krótką pozycję w kontraktach futures na token 0G, o ile pozwala na to płynność na giełdach, przy jednoczesnym utrzymywaniu ciasnych zleceń stop-loss w celu ochrony przed wysokozmiennymi „dead-cat bounce”. Należy uważnie obserwować wymogi utrzymania notowań na Nasdaq, ponieważ ujemny kapitał obrotowy w wysokości 600 tys. USD może wkrótce skutkować ostrzeżeniami dotyczącymi zgodności (compliance).
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
