Najnowszy raport Commitments of Traders wskazuje na skrajne pozycjonowanie w True US Dollar Index: duzi spekulanci są na rekordowym poziomie w historii, podczas gdy uczestnicy komercyjni osiągnęli ekstremum w ujęciu 555 raportów — konfigurację niewidzianą od ponad dekady. Euro wzmacnia walutowy przekaz: zarówno duzi spekulanci, jak i komercyjni znajdują się na byczym ekstremum w ujęciu 334 raportów, co obejmuje ponad sześć lat tygodniowych danych, a jego duża waga w szerokich miarach dolara spina sygnały z obu rynków.
W pozostałych segmentach szybciej zmienia się obraz w energii, zamiast utrzymywać się długotrwałe ekstrema. Brent i WTI odnotowały ponadprzeciętnie duże tygodniowe, niedźwiedzie zmiany COT, podczas gdy drobni spekulanci pozostają optymistyczni w obu kontraktach. Gaz ziemny poruszył się w przeciwnym kierunku, notując najczytelniejszy byczy sygnał zmiany w całym koszyku energii, przy czym pięcioletni wskaźnik pozycjonowania znajduje się blisko byczych ekstremów w danych sięgających 1995 r. W rolnictwie pszenica z Kansas City osiągnęła niedźwiedzie ekstremum w ujęciu 156 raportów wśród dużych spekulantów — narastające przez około trzy lata — co sprawia, że trend cenowy i ewentualna stabilizacja będą kluczowe dla oceny, czy pozycja jest jedynie „okopana”, czy zaczyna być zbyt tłoczna.
Bezprecedensowe pozycjonowanie na rynku walutowym i podatność dolara
Wchodząc w sierpień 2026 r., obserwujemy bezprecedensowy układ na rynkach walutowych. True US Dollar Index właśnie osiągnął historyczne ekstremum wśród dużych spekulantów, podczas gdy hedgerzy komercyjni doszli do ekstremum w ujęciu 555 raportów. To sugeruje, że obecny trend kupowania dolara jest historycznie „wyczerpany” i wysoce podatny na korektę.
Skrajne pozycjonowanie pojawia się w momencie, gdy indeks dolara (DXY) niedawno utrzymywał się w rejonie 101–102 pkt, pod presją oczekiwań dalszych obniżek stóp procentowych przez Fed. Historycznie, gdy pozycjonowanie komercyjnych uczestników rynku dochodzi do ekstremów widzianych raz na dekadę, często w ślad za tym następuje wielomiesięczne odwrócenie trendu. W nadchodzących tygodniach warto przygotować się na potencjalną spadkową korektę dolara poprzez stopniowe redukowanie ekspozycji na długie pozycje w USD.
Euro mocno wspiera ten niedźwiedzi scenariusz dla dolara, pokazując własne bycze ekstremum w ujęciu 334 raportów — zarówno wśród spekulantów, jak i podmiotów komercyjnych. To najsilniejszy, strukturalnie byczy układ dla euro od ponad sześciu lat, zbieżny ze stabilizacją inflacji w strefie euro w pobliżu celu 2% Europejskiego Banku Centralnego. Ponieważ euro stanowi 57,6% składu DXY, warto rozważać okazje do kupna EUR/USD na spadkach, zamiast gonić siłę USD.
Rozbieżne sygnały na rynkach energii i rolnych
W sektorze energii widać wyraźną rozbieżność, której traderzy nie powinni ignorować. Brent i WTI pokazują szybkie, niedźwiedzie przesunięcia w pozycjonowaniu, nawet gdy ceny ropy mają problem z utrzymaniem się powyżej 75 USD za baryłkę w otoczeniu słabych prognoz globalnego popytu. Jednocześnie gaz ziemny buduje bardzo konstruktywną, byczą strukturę blisko historycznych ekstremów notowanych ostatnio dekady temu.
Nie należy traktować energii jako jednego bloku, tylko rozgrywać tę wewnętrzną dywergencję. Oznacza to szukanie okazji do shortowania odbić na ropie, jeśli niedźwiedzie dane utrzymają się, oraz przygotowanie się do zajęcia długiej pozycji na gazie ziemnym, gdy tylko zachowanie ceny potwierdzi zwrot. Kluczowe jest stosowanie ciasnych stop-lossów, ponieważ spekulanci detaliczni pozostają mocno ustawieni na wzrosty ropy i mogą zostać zaskoczeni gwałtownym „wyciśnięciem” pozycji.
Na koniec: pszenica z Kansas City osiągnęła spekulacyjne niedźwiedzie ekstremum w ujęciu 156 raportów, co oznacza, że krótkie pozycje są wyjątkowo zatłoczone. To trzyletnie ekstremum sugeruje, że choć trend spadkowy w rolnictwie był silny, presja sprzedażowa może wkrótce słabnąć. Warto uważnie obserwować sygnały stabilizacji ceny, ponieważ nagły rajd wynikający z odkupowania krótkich pozycji może wywołać szybki ruch w górę.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
