Funt szterling w piątek niewiele się zmieniał, a GBP/USD wynosił 1,3458 po spadku o 0,02%, gdy dolar amerykański odbił po zniżce napędzanej interwencją, która zepchnęła indeks dolara (DXY) do 30-dniowego minimum. Dolar i tak był na drodze do tygodniowego spadku o ponad 1,30%, mimo że dane z USA pokazały wyraźniejszą poprawę nastrojów gospodarstw domowych: indeks Uniwersytetu Michigan zrewidowano w górę do 55,2 z 54,4, a roczne i pięcioletnie oczekiwania inflacyjne utrzymały się odpowiednio na 4,2% i 3,3%. Oddzielne publikacje wskazywały na wolniejszy od oczekiwań wzrost w II kwartale, a bazowy PCE spadł w czerwcu o 0,1%, podczas gdy rynek wyceniał zaledwie 23 pb zacieśnienia do końca roku.
Dysydenci w Rezerwie Federalnej ponownie podtrzymali swoje argumenty za podwyżkami stóp, w tym preferencję prezesa oddziału Fed w Minneapolis, Neela Kashkariego, dla ruchu o 25 pb. W Wielkiej Brytanii Bank Anglii pozostawił stopy bez zmian, choć zachował możliwość zacieśniania, a rynki pieniężne nadal wyceniały podwyżkę o 25 pb do końca roku. Na wykresach GBP/USD oscylował w okolicach 1,3469, wspierany przez skupisko prostych średnich kroczących w pobliżu 1,3365 oraz dawną zniżkującą linię trendu na 1,3375; RSI (14) znajdował się w pobliżu 59, a szersze wsparcie wynikające z trendu wzrostowego ostatnio wypadało w rejonie 1,3289.
Prognoza dla GBP/USD w warunkach słabości dolara
Analizując skutki ostatniej interwencji na rynku dolara, widzimy, że funt brytyjski utrzymuje się zaskakująco stabilnie w pobliżu 1,3460. Pomimo krótkiego odbicia „zielonego”, tygodniowy spadek waluty o ponad 1,30% sugeruje, że dolar amerykański pozostaje wysoce podatny na dalszą presję. Uważamy, że inwestorzy działający na instrumentach pochodnych powinni wykorzystać tę bazową słabość, pozycjonując się pod utrzymanie wzrostowego trendu GBP/USD w nadchodzących tygodniach.
Przy utrzymującej się silnej przewadze byków na GBP/USD powyżej kluczowego wsparcia 1,3365, preferujemy zakup opcji call ze strike’em 1,3550 wygasających pod koniec sierpnia. Sprzedaż opcji put out-of-the-money poniżej kluczowej strefy 1,3289 to również dobry sposób na inkasowanie premii w tej fazie konsolidacji. Obecnie 30-dniowa zmienność implikowana dla tej pary wynosi około relatywnie niskich 7,2%, co czyni zakup opcji tańszym niż jej historyczna średnia 9,5% obserwowana podczas większych zwrotów politycznych w Wielkiej Brytanii.
Czynniki zmienności i strategia zarządzania ryzykiem
Musimy też uważnie obserwować narastający podział w Rezerwie Federalnej, gdzie trzech dysydentów domaga się podwyżek stóp, mimo że czerwcowy bazowy PCE spadł o 0,1%. Po drugiej stronie Atlantyku rynki pieniężne wyceniają 70% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb ze strony Banku Anglii do końca roku. Ta dywergencja polityki, w połączeniu z niepewnością fiskalną pod rządami brytyjskiego premiera Andy’ego Burnhama, sugeruje możliwość nagłych, gwałtownych ruchów cenowych.
W ramach zarządzania ryzykiem zalecamy ustawienie defensywnych barier lub zleceń stop-loss tuż poniżej strefy popytu 1,3365. Przebicie poniżej wsparcia linii trendu na 1,3289 unieważniłoby tę byczą tezę i wymagałoby przejścia na zabezpieczające opcje put. Do tego czasu momentum pozostaje po stronie kupujących, a wszelkie krótkoterminowe spadki powinniśmy wykorzystywać do akumulacji długich pozycji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
