USD/JPY mocno zniżkował w piątek w kierunku 159,50, a para handlowała w okolicach 159,12, gdy jen umocnił się po doniesieniach o japońskiej interwencji walutowej oraz bardziej jastrzębim przekazie Banku Japonii. Według informacji Japonia miała kupować jena i sprzedawać dolary amerykańskie po tym, jak kurs osiągnął wieloletnie maksima, co wywołało gwałtowny spadek przy utrzymującej się podwyższonej zmienności. BoJ pozostawił krótkoterminową stopę procentową na poziomie 1,00% zgodnie z oczekiwaniami; decyzję poparto stosunkiem głosów 8–1, a Hajime Takata zgłosił sprzeciw, opowiadając się za podwyżką do 1,25% ze względu na ryzyka wzrostu inflacji powiązane z wstrząsami popytu z zagranicy oraz zmianami w globalnych warunkach finansowych.
Bank centralny powtórzył, że będzie dalej podnosił koszty finansowania, jeśli aktywność gospodarcza, inflacja i warunki finansowe będą zgodne z jego projekcjami, podczas gdy prezes Kazuo Ueda zasygnalizował możliwość przyspieszenia tempa podwyżek, aby nie pozostać w tyle za krzywą inflacyjną. W przypadku dolara czynniki geopolityczne wysyłały mieszane sygnały: prezydent USA Donald Trump mówił o porozumieniu zakładającym etapowe rozbrojenie Hamasu i docelowe wycofanie Izraela ze Strefy Gazy, jednak Kuwejt podał, że jego obrona powietrzna przechwyciła irańskie drony, a Trump stwierdził, że USA „mocno uderzają w Iran”. Technicznie para pozostaje poniżej 20- i 100-okresowych średnich kroczących SMA na 162,31 i 162,62; opór wypada na 159,92, a następnie 160,57, zaś RSI znajduje się w pobliżu 25. Wsparcie znajduje się na 158,91 oraz 158,56.
Strategie opcyjne w warunkach umocnienia jena i podwyższonej zmienności rynku
Ponieważ USD/JPY oscyluje wokół 159,12 przy wyprzedanym RSI na poziomie 25, doradzamy traderom instrumentów pochodnych, aby unikali „łapania spadającego noża” pozycjami spot i zamiast tego skierowali uwagę na rynek opcji. Przy silnym momentum spadkowym poniżej 20-okresowej średniej kroczącej na 162,31, zakup krótkoterminowych opcji put wygląda bardzo atrakcyjnie jako sposób na uchwycenie dalszego potencjału spadkowego. W tych scenariuszach niedźwiedzich celem powinny być najbliższe poziomy wsparcia: 158,91 oraz 158,56.
Japońskie władze mają historię agresywnej obrony kursu — w samym 2024 r. wydały rekordowe 9,8 bln jenów w ciągu jednego miesiąca, a krótko później kolejne 5,5 bln jenów, by wesprzeć walutę. Ten precedens sugeruje, że musimy być przygotowani na nagłe, gwałtowne luki płynnościowe, jeśli urzędnicy ponownie wkroczą na rynek. Aby zabezpieczyć się przed takimi dzikimi wahaniami, rekomendujemy stosowanie opcji knock-out put lub strategii bear put spread, by ograniczyć koszt premii przy jednoczesnym zdefiniowaniu maksymalnego ryzyka.
Otoczenie makro i wpływ geopolityki na taktykę tradingową
Przy stopach BoJ utrzymanych na 1,00%, ale przy wyraźnej gotowości do dalszych podwyżek, różnica rentowności między USA a Japonią stopniowo się zmniejsza. Możemy wykorzystać to zmieniające się otoczenie makro, handlując spreadami kalendarzowymi, zakładając, że długoterminowa zmienność implikowana wzrośnie wraz z materializacją scenariusza, w którym BoJ „goni” inflację. Ten jastrzębi zwrot sprawia, że długoterminowe opcje call na jena (put na USD/JPY) są fundamentalnie uzasadnioną pozycją bazową na najbliższe tygodnie.
Wydarzenia geopolityczne, w tym potencjalne porozumienie dotyczące rozbrojenia w Gazie oraz utrzymujące się napięcia z Iranem, sprawiają, że przepływy „safe haven” pozostają wyjątkowo nieprzewidywalne. Taka niepewność zwykle wypycha tygodniową zmienność implikowaną USD/JPY wyraźnie powyżej historycznej średniej 8%, przez co bezpośredni zakup opcji staje się kosztowny. Aby przeciwdziałać środowisku wysokiej zmienności, powinniśmy preferować spready kredytowe lub strategie ratio-writing, które pozwalają inkasować premię w oczekiwaniu na wyraźniejszy trend kierunkowy.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
