Bank Japonii utrzymał stopę procentową na poziomie 1% po głosowaniu 8–1, a prezes Kazuo Ueda przyjął jastrzębi ton. Reakcja japońskiego jena była stonowana. TD Securities oczekuje, że rynek pozostanie wyczulony na ryzyko kolejnej interwencji po ograniczonym ruchu na JPY.
TD Securities prognozuje kolejną podwyżkę stopy procentowej o 25 pb w grudniu, co odbiega od dominującej wyceny rynkowej. Firma zakłada też, że USD/JPY będzie handlowany w szerokim przedziale w najbliższych tygodniach, ponieważ oczekiwania dotyczące stóp oraz potencjalna interwencja będą kształtować krótkoterminowe pozycjonowanie.
Taktyka tradingowa w warunkach stabilnej polityki i rynku w konsolidacji
Przy utrzymaniu stóp przez Bank Japonii na poziomie 1% i zaskakująco spokojnej reakcji jena zakładamy, że USD/JPY w najbliższych tygodniach będzie poruszać się w szerokim przedziale wahań. Dla traderów instrumentów pochodnych takie otoczenie sprawia, że proste zakłady kierunkowe są obarczone wysokim ryzykiem. Zamiast tego rekomendujemy strategie opcyjne nastawione na handel w zakresie wahań, takie jak iron condor, aby skorzystać na konsolidacji przed oczekiwaną grudniową podwyżką stóp.
Ryzyko interwencji i okazje związane ze zmiennością
Należy zachować wysoką czujność wobec potencjalnej interwencji walutowej ze strony japońskich władz, ponieważ „cichy” jen często bywa katalizatorem nagłych działań rządowych. Dane historyczne pokazują, że wiosną 2024 r. Japonia wydała rekordowe 9,8 bln jenów (ok. 62 mld USD) na obronę waluty, co potwierdza gotowość do agresywnych działań w razie potrzeby. Traderzy powinni rozważyć zakup out-of-the-money opcji call na JPY jako relatywnie taniego zabezpieczenia na wypadek nagłego, wywołanego interwencją skoku siły jena.
Ponieważ wycena rynkowa odbiega od naszej prognozy grudniowej podwyżki, oczekujemy gwałtownych zmian sentymentu wraz z napływem nowych danych makro. Zmienność implikowana w opcjach na USD/JPY prawdopodobnie będzie się wahać, tworząc okazje do kupowania zmienności na spadkach. Sugerujemy wykorzystanie długich straddle’i, aby skorzystać na ewentualnych nagłych, silnych wybiciach, jeśli dojdzie do interwencji.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
