Złoto spadło w piątek, gdy dolar amerykański ustabilizował się po czwartkowej wyprzedaży, a mocne oczekiwania dotyczące stóp procentowych Fed nadal ciążyły metalowi nieprzynoszącemu dochodu. XAU/USD było notowane w pobliżu 4 037 USD, o 1,60% niżej w ujęciu dziennym, po nieudanej próbie utrzymania się powyżej 4 100 USD. Indeks dolara amerykańskiego spadł w czwartek do najniższego poziomu od sześciu tygodni w związku z podejrzeniami interwencji walutowej Tokio w celu wsparcia japońskiego jena, po czym odbił do ok. 100,34, rosnąc o 0,37%. Dolar znalazł wsparcie w konflikcie na Bliskim Wschodzie oraz wyższych cenach energii, które podsycają obawy inflacyjne, mimo że indeks pozostawał na kursie do ujemnego wyniku w lipcu.
Tymczasem złoto było na drodze do zakończenia czteromiesięcznej serii spadków, ponieważ kupujący bronili poziomu 4 000 USD, choć wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych ograniczały odbicia. Fed pozostawił w środę stopy na poziomie 3,50%–3,75%, przy czym trzech decydentów opowiedziało się za natychmiastową podwyżką, a rynki wyceniały ok. 66% szans na podniesienie stóp o 25 pb we wrześniu według narzędzia CME FedWatch. Wskaźniki techniczne sugerowały stabilizację: RSI znajdował się w pobliżu 45, a ADX w okolicach 28. Wsparcie widziano na 4 000 USD, a następnie 3 850 USD, natomiast opór wypadał na 21-dniowej SMA na 4 071 USD, dalej na 50-dniowej SMA przy 4 185 USD oraz 100-dniowej SMA na 4 425 USD.
Strategie w trendzie bocznym i zabezpieczenia ochronne
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych w nadchodzących tygodniach stosowali strategie pod grę w trendzie bocznym na złocie, ponieważ metal utrzymuje kluczowe wsparcie na psychologicznym poziomie 4 000 USD. Przy Average Directional Index (ADX) na poziomie 28, co wskazuje na słabnący trend, sprzedaż krótkoterminowych strangle lub iron condor może być bardzo rentowna. Taka konstrukcja pozwala inkasować premię przy założeniu, że XAU/USD będzie bezpiecznie wahać się w przedziale pomiędzy wsparciem 3 850 USD a oporem 4 185 USD.
Musimy też przygotować się na 66-proc. prawdopodobieństwo wrześniowej podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną, co historycznie utrzymuje presję na cenach złota ze względu na wzrost realnych rentowności. Dane z poprzednich cykli zacieśniania pokazują, że gdy rynek wycenia wysokie prawdopodobieństwo podwyżki, złoto często doświadcza przejściowych cofnięć rzędu 3%–5% w tygodniach poprzedzających posiedzenie. Aby zabezpieczyć się przed potencjalnym wybiciem w dół poniżej 4 000 USD, traderzy powinni rozważyć zakup tanich opcji put out-of-the-money jako zabezpieczenia ochronnego.
Implikacje dla indeksu dolara i taktyczne przesunięcia w opcjach
Jednocześnie stabilizacja indeksu dolara USA w pobliżu 100,34 sugeruje, że utrzymujące się napięcia geopolityczne mogą kierować przepływy typu safe haven raczej do „zielonego” niż do kruszcu. Historycznie trwały 1-proc. wzrost indeksu dolara koreluje ze spadkiem cen złota o ok. 0,6%, gdy stopy procentowe są podwyższone. W konsekwencji sugerujemy wykorzystanie strategii bear-put spread na kontraktach terminowych na złoto, aby skorzystać na ewentualnych nagłych ruchach spadkowych wywołanych umacniającym się dolarem.
Jeśli złoto zdoła zamknąć dzień powyżej 21-dniowej średniej kroczącej na poziomie 4 071 USD, powinniśmy szybko przejść na krótkoterminowe bull call spread. Taka zmiana taktyki pozwoliłaby celować w kolejny istotny poziom oporu technicznego w pobliżu 50-dniowej średniej kroczącej na 4 185 USD. Do czasu wystąpienia takiego wybicia utrzymanie neutralnego rynkowo nastawienia i koncentracja na strategiach opcyjnych generujących dochód pozostaje naszym najbardziej ostrożnym podejściem.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
