Złoto oddaliło się w piątek rano od tygodniowych maksimów w rejonie 4 120 USD, schodząc poniżej 4 100 USD po czwartkowym zamknięciu powyżej tego poziomu, choć wciąż jest na dobrej drodze, by uniknąć czwartego z rzędu miesięcznego spadku. Ruch ten nastąpił w momencie, gdy dolar amerykański odbił od 6-tygodniowych minimów względem koszyka sześciu głównych walut, a wzrost wspierał odnowiony popyt na bezpieczne aktywa po amerykańskich uderzeniach na Iran, będących odpowiedzią na ataki na siły USA w Jordanii. Dolar zyskał również wsparcie w oczekiwaniach, że Rezerwa Federalna może jeszcze podnieść stopy procentowe w dalszej części roku, nawet po utrzymaniu polityki bez zmian na piątym z rzędu posiedzeniu.
HSBC zwrócił uwagę na podział głosów w Fed w stosunku 9-3, jednocześnie utrzymując neutralne nastawienie do duration i preferując wysokiej jakości kredyt inwestycyjny (investment grade). Złoto pozostawało pod presją także przez słabsze lipcowe odczyty chińskiego oficjalnego PMI dla przemysłu oraz ostrożność przed decyzją Banku Japonii. W czwartek podejrzewana japońska interwencja na rynku FX sprowadziła USD/JPY w dół o ok. 600 pipsów w ciągu kilku minut, co chwilowo pomogło kruszcowi odzyskać 4 100 USD, podczas gdy mieszane dane z USA (PKB i wnioski o zasiłek dla bezrobotnych) ciążyły dolarowi. Kurs spot XAU/USD wynosił 4 082,83 USD, przy czym 50-dniowa SMA na poziomie 4 185,76 USD znajdowała się powyżej ceny, podobnie jak 100-dniowa na 4 426,31 USD i 200-dniowa na 4 490,85 USD; 21-dniowa SMA wypada na 4 073,95 USD, a RSI (14) oscyluje w okolicy 48,3.
Strategie derywatowe w warunkach konsolidacji i oporu z góry
Sugerujemy, aby w najbliższych tygodniach inwestorzy operujący na instrumentach pochodnych zachowali ostrożność, ponieważ złoto konsoliduje w pobliżu 4 082 USD. Przy braku trwałego utrzymania się powyżej 4 100 USD rekomendujemy krótkoterminowe strategie typu bear call spread, które pozwalają wykorzystać ten opór „nad rynkiem”. Takie defensywne podejście wpisuje się w szerszy trend spadkowy, zwłaszcza że złoto notowane jest wyraźnie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej na poziomie 4 185,76 USD.
Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie kierują przepływy „bezpiecznej przystani” w stronę dolara amerykańskiego, co historycznie działa na niekorzyść cen złota. W podobnych okresach nagłej eskalacji konfliktów — jak w końcówce 2023 r. — indeks zmienności złota Cboe Gold Volatility Index (GVZ) rósł o ponad 30%, pokazując, jak szybko potrafią drożeć premie opcyjne. Warto rozważyć wykorzystanie podwyższonej zmienności implikowanej poprzez sprzedaż opcji out-of-the-money, przy jednoczesnym utrzymywaniu ciasnych stop-lossów, aby zabezpieczyć się przed nagłymi skokami rynku.
Kluczowe wsparcia, zmienność walutowa i przeciwności makro
Najbliższą „linią w piasku” pozostaje dla nas 21-dniowa średnia krocząca na poziomie 4 073,95 USD. Jeśli złoto wyraźnie wybije się poniżej tego wsparcia, powinniśmy przejść do zakupu prostych opcji put, celując w głębsze poziomy korekcyjne. Dodatkowo musimy zabezpieczać się przed gwałtownymi wahaniami walut, szczególnie po ostatnim silnym, 600-pipsowym umocnieniu jena wobec dolara, które grozi wywołaniem dalszej zmienności między klasami aktywów.
Przy utrzymywaniu przez Fed wysokich stóp procentowych i odpornym wzrostowym momentum indeksu dolara, otoczenie makro pozostaje trudne dla aktywów nieprzynoszących dochodu. Historycznie, gdy dolar jest wspierany dodatnimi różnicami stóp procentowych, złotu trudno utrzymywać długotrwałe fale wzrostowe. Dlatego powinniśmy koncentrować się na strategiach krótkoterminowych i unikać zbyt długiego utrzymywania pozycji długich, dopóki obraz makroekonomiczny nie stanie się bardziej klarowny.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
