Dolar amerykański osłabił się podczas środowej sesji w USA po tym, jak Rezerwa Federalna pozostawiła stopy procentowe bez zmian; FOMC utrzymał docelowy przedział stopy funduszy federalnych na poziomie 3,50%–3,75% stosunkiem głosów 9–3. Prezes oddziału Fed w Cleveland Beth Hammack, prezes Fed w Minneapolis Neel Kashkari oraz prezes Fed w Dallas Lorie Logan opowiedzieli się za podwyżką o 25 pb. Fed podał, że aktywność gospodarcza rośnie w solidnym tempie, natomiast inflacja pozostaje podwyższona m.in. z powodu szoków podażowych związanych z energią. Indeks DXY spadł o ok. 0,5% w okolice 100,90, a rentowności zniżkowały; w ujęciu dziennym dolar stracił 0,67% wobec euro i 0,48% wobec funta, ale zyskał 0,32% względem dolara australijskiego.
EUR/USD wzrósł o ok. 0,7% w pobliże 1,1470, a GBP/USD podbił o ok. 0,5% do ok. 1,3360, gdy rynki koncentrowały się na decyzji Banku Anglii, od którego oczekuje się utrzymania Bank Rate na poziomie 3,75%. USD/JPY spadł o ok. 0,2% do ok. 163,50, natomiast AUD/USD zniżkował o ok. 0,4% do ok. 0,6945; w Australii liczba pozwoleń na budowę w maju spadła o 1,1%. WTI podskoczyła o ponad 7% do ok. 85 USD za baryłkę, a złoto zyskało ok. 0,7% do ok. 4 056 USD za uncję trojańską. Wśród publikacji z USA w kalendarzu są m.in. PKB za II kw. (konsensus: 2,1%), bazowy PCE (0,2% m/m i 3,3% r/r), wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (200 tys. wobec 187 tys.), a także dochody i wydatki osobiste (oba wskaźniki po 0,3%).
Podziały w Fed napędzają zmienność na walutach i surowcach
W warunkach utrzymania stóp przez Rezerwę Federalną w przedziale 3,50%–3,75% obserwujemy osłabienie indeksu dolara, który niedawno spadł o 0,5% do 100,90. Historycznie, gdy w Fed uwidaczniają się wewnętrzne podziały — jak dziś przy rozkładzie głosów 9–3 — zmienność rynkowa zwykle rośnie, ponieważ inwestorzy zaczynają kwestionować ścieżkę decyzji na kolejnym posiedzeniu. Rekomendujemy, aby inwestorzy korzystający z instrumentów pochodnych rozważyli zakup krótkoterminowych opcji put na dolara amerykańskiego (USD) lub długich opcji call na euro (EUR/USD) przed nadchodzącymi danymi o PKB strefy euro oraz inflacji PCE w USA.
Przy złocie na bezprecedensowych poziomach w okolicach 4 056 USD za uncję popyt na bezpieczne aktywa wyraźnie dominuje na rynku. Niższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które spadły po decyzji Fed, historycznie obniżają koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanych metali szlachetnych. Sugerujemy wykorzystanie długich pozycji w kontraktach terminowych na złoto lub opcji call, aby uchwycić potencjalny dalszy wzrost napędzany ryzykami geopolitycznymi i słabnącym „greenbackiem”.
Strategie na energię i waluty w cieniu napięć geopolitycznych
Dynamiczny, 7-proc. skok notowań West Texas Intermediate (WTI) do 85 USD za baryłkę pokazuje, jak szybko napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie mogą zaburzać globalną podaż energii. Ostatnie doniesienia o uderzeniach militarnych w Iraku i Jordanii przywołują echa wcześniejszych kryzysów energetycznych — takich jak skok cen ropy w 2022 r., gdy notowania przekraczały 120 USD — przypominając o ryzyku nagłych zwyżek cen. Aby zabezpieczyć portfele przed dalszą eskalacją, powinniśmy akumulować opcje call na ropę WTI z ceną wykonania powyżej rynku (out-of-the-money).
Jen japoński pozostaje w pobliżu wieloletnich minimów względem dolara na poziomie 163,50, co stwarza klasyczne środowisko do gry na zmienność, gdy inwestorzy oczekują na nadchodzące dane o inflacji w Tokio. Tymczasem łagodniejsze perspektywy inflacyjne w Australii wyraźnie ograniczają prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp przez bank centralny, wywierając silną presję na dolara australijskiego. Doradzamy rozgrywanie tej dywergencji poprzez zajmowanie krótkich pozycji w AUD wobec euro lub budowę strategii typu straddle na zmienność JPY, aby skorzystać z potencjalnie gwałtownych ruchów rynkowych.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
