Euro umocniło się wobec dolara po tym, jak Rezerwa Federalna pozostawiła stopy procentowe bez zmian decyzją 9–3, mimo że trzech członków opowiedziało się za podwyżką o 25 pb. EUR/USD pozostawał zmienny, ale utrzymywał się powyżej 1,1400, handlując w okolicach 1,1420 i rosnąc o 0,3%, gdy rynki korygowały wycenę po jastrzębim w wydźwięku „wstrzymaniu”.
W komunikacie Fed stwierdził, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie pomimo podwyższonej niepewności związanej z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Wskazał na silny wzrost produktywności i inwestycji kapitałowych, stabilny przyrost miejsc pracy oraz stopę bezrobocia wykazującą niewielkie zmiany, jednocześnie podkreślając determinację w zapewnieniu stabilności cen. Głosy odrębne zgłosili: prezes Fed z Cleveland Beth Hammack, prezes Fed z Minneapolis Neel Kashkari oraz prezes Fed z Dallas Lorie Logan; uwaga rynku przenosi się teraz na konferencję prasową przewodniczącego Fed Kevina Warsha.
Implikacje dla handlu po podzielonej decyzji Fed
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność na parze EUR/USD w najbliższych tygodniach, w miarę jak rynek będzie przetwarzał podzieloną decyzję Rezerwy Federalnej. Skoro trzech jastrzębich członków opowiadało się za podwyżką stóp, natychmiastowy wzrost euro powyżej 1,1400 wygląda na kruchy i podatny na odwrócenie. Uważamy, że zakup krótkoterminowych strategii typu straddle lub strangle to świetny sposób na wykorzystanie ostrych wahań cen, których można oczekiwać po nadchodzącej konferencji prasowej przewodniczącego Kevina Warsha.
Strategie w świetle wzorców historycznych i danych makro
Historycznie, gdy widzimy trzech członków FOMC zgłaszających votum separatum na rzecz bardziej restrykcyjnej polityki, jest to silny sygnał, że podwyżka stóp nastąpi na kolejnych posiedzeniach. Przykładowo, podobne jastrzębie podziały w przeszłości, jak we wrześniu 2016 r., ostatecznie doprowadziły do trwałego umocnienia dolara amerykańskiego, gdy oczekiwania dotyczące stóp zostały dostosowane. Rekomendujemy wykorzystanie tego wzorca historycznego do budowy strategii bear put spread na EUR/USD, pod kątem odbicia dolara.
Najnowsze dane makro pokazują, że amerykański rynek pracy pozostaje wyjątkowo napięty: stopa bezrobocia oscyluje w okolicach 3,8% przy jednocześnie stabilnych inwestycjach kapitałowych. Taka bazowa siła gospodarki oznacza, że Fed ma sporo przestrzeni do podnoszenia stóp, co sprawia, że ostatnie wybicie euro powyżej 1,1420 wygląda na przejściową nadreakcję. Traderzy instrumentów pochodnych powinni rozważyć sprzedaż opcji call na EUR/USD out-of-the-money, aby inkasować premię, gdy para utrzymuje się przy tych lokalnych maksimach.
Należy też monitorować rosnące różnice stóp procentowych, ponieważ Europejski Bank Centralny pozostaje ostrożniejszy niż jego amerykański odpowiednik. Zabezpieczając się krótkoterminowymi kontraktami futures, możemy ochronić portfele przed nagłymi zmianami w trakcie wystąpienia przewodniczącego Warsha. Oczekujemy, że dolar odzyska grunt pod nogami, gdy rynek w pełni zdyskontuje jastrzębie nastawienie mniejszości w głosowaniu Fed.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
