W środę meksykańskie peso osłabiło się wobec dolara amerykańskiego, gdy apetyt na ryzyko wygasł w następstwie eskalacji konfliktu w Zatoce oraz w oczekiwaniu na decyzję Rezerwy Federalnej. USD/MXN handlowano przy 17,51, co oznacza wzrost o 0,47%. Ropa podrożała po tym, jak Iran zaatakował amerykańskie aktywa w Jordanii, a Biały Dom zasygnalizował dalsze działania, co wywindowało West Texas Intermediate o niemal 7% do 84,62 USD. Przy ograniczonej liczbie danych z USA w ciągu dnia uwaga koncentrowała się na Fed, od którego oczekuje się utrzymania stóp bez zmian, mimo że ropa znajduje się prawie 20% powyżej zamknięcia z czerwca.
Rynki pieniężne wyceniały 59% prawdopodobieństwa braku zmian, podczas gdy szanse na podwyżkę o 25 pb wzrosły do 41% — wynika z Prime Terminal. Po decyzji rynki będą śledzić finalny odczyt PKB za II kwartał oraz bazowy indeks cen PCE. Kalendarz w Meksyku był pusty, a rozmowy w ramach USMCA oferowały ograniczoną jasność. Fitch utrzymał rating Meksyku na poziomie „BBB/stabilna perspektywa”, czyli najniższym szczeblu kategorii inwestycyjnej. Technicznie USD/MXN znajdował się na 17,5105, utrzymując się powyżej wsparć w rejonie 17,45 oraz strefy prostej średniej kroczącej w okolicach 17,416, przy 14-dniowym RSI blisko 53; wskazywano głębszy poziom w pobliżu 15,80.
Okazje transakcyjne w warunkach niepewności geopolitycznej i monetarnej
Biorąc pod uwagę narastające tarcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie oraz rosnące ceny ropy, rekomendujemy, aby w nadchodzących tygodniach traderzy instrumentów pochodnych preferowali długie pozycje w opcjach call na USD/MXN. Ponieważ kurs utrzymuje się obecnie powyżej kluczowych poziomów wsparcia przy 17,42, wybicie w kierunku 18,00 staje się coraz bardziej prawdopodobne wraz z pogorszeniem globalnego apetytu na ryzyko. Historycznie, w podobnych okresach nasilonych napięć handlowych i globalnych konfliktów, zmienność implikowana meksykańskiego peso wzrastała powyżej 14%, co czyni strategie long volatility szczególnie atrakcyjnymi w obecnych warunkach.
W związku z tym, że rynki pieniężne wyceniają rosnące, 41% prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed w krótkim terminie, powinniśmy również pozycjonować się na wyższe rentowności w USA poprzez krótkie pozycje na kontraktach futures na obligacje skarbowe lub poprzez swapy stopy procentowej. Gwałtowny wzrost ropy do 84,62 USD — niemal 20% powyżej ceny zamknięcia z czerwca — działa jako silny czynnik proinflacyjny, który najpewniej zmusi Fed do utrzymania jastrzębiego nastawienia. Pozycjonowanie pod jastrzębią niespodziankę przed publikacjami PKB USA i bazowego PCE pozwoli nam skorzystać na poszerzaniu się różnic stóp procentowych między USA a Meksykiem.
Ograniczanie ryzyka dla meksykańskich aktywów w warunkach niepewności handlowej i suwerennej
Dodatkowo musimy zabezpieczyć ekspozycje na meksykański dług korporacyjny i akcje przed eskalacją napięć handlowych w ramach USMCA, wykorzystując opcje put out-of-the-money na peso. Choć agencje ratingowe obecnie utrzymują rating Meksyku w kategorii inwestycyjnej na poziomie BBB, każde dalsze pogorszenie relacji handlowych lub groźby ceł ze strony USA mogłyby wywołać nagłe obniżenie ratingu suwerennego. Analiza historycznych szoków handlowych — takich jak groźby taryf z 2019 r., które w ciągu kilku tygodni osłabiły peso o ponad 8% — wskazuje, że zastosowanie strukturyzowanych strategii collar pomoże ograniczyć ryzyko spadków w tym wyjątkowo nieprzewidywalnym okresie.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
