Rezerwa Federalna ma ogłosić decyzję w sprawie stóp procentowych w środę o 18:00 GMT, a następnie przeprowadzić konferencję prasową o 18:30 GMT. Rynek oczekuje, że FOMC utrzyma stopy na poziomie 3,5%–3,75% po raz piąty z rzędu w lipcu, choć narzędzie CME FedWatch wskazuje niemal 30% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb, wobec 15% tydzień temu. Ropa ponownie wróciła do debaty o inflacji: po spadku o ok. 35% od maja do końca czerwca, WTI wzrosła z 67 USD na początku lipca do ponad 90 USD, gdy uderzenia USA–Iran zakłóciły aktywność w Cieśninie Ormuz; mimo częściowej korekty pozostaje w tym miesiącu wyżej o blisko 20%.
Dane OCBC wskazywały na 10% szans podwyżki w lipcu po łagodnych odczytach inflacji w USA, zanim prawdopodobieństwo odbiło do 35% wraz ze wzrostem cen ropy; w ich ujęciu rynek wycenia też ok. 55 pb skumulowanego zacieśnienia do połowy 2027 r. Niespodziewany ruch o 25 pb prawdopodobnie wzmocniłby USD i zepchnął EUR/USD niżej, podczas gdy utrzymanie stóp przenosi uwagę na ewentualne zdania odrębne i przekaz. Wcześniejsze zeznania Warsha otrzymały 5,4/10 w FXS Speechtracker. Technicznie wsparcia dla EUR/USD wskazywane są na 1,1280, 1,1160 i 1,1000, a opory na 1,1460–1,1490, 1,1570 i 1,1635.
Zmienność na rynku instrumentów pochodnych w oczekiwaniu na decyzję Fed
Dziś należy przygotować się na podwyższoną zmienność na rynku instrumentów pochodnych w związku z decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Choć scenariuszem bazowym jest pauza w polityce pieniężnej na poziomie 3,5%–3,75%, prawdopodobieństwo zaskakującej podwyżki o 25 punktów bazowych wzrosło do niemal 30%, zaledwie z 15% tydzień temu. Zalecamy, aby traderzy opcyjni rozważyli zakup strategii straddle na dolarze amerykańskim, by wykorzystać gwałtowne, krótkoterminowe ruchy niezależnie od ostatecznej decyzji Fed.
Głównym źródłem tej nagłej niepewności jest 20-proc. skok cen ropy WTI w tym miesiącu, która niedawno przebiła poziom 90 USD za baryłkę. Historycznie szoki energetyczne tej skali, podobne do zaburzeń podażowych z początku 2022 r., zmuszały banki centralne do agresywnych cykli zacieśniania, aby zapobiec uporczywej, wtórnej inflacji. Uważamy, że uczestnicy rynku derywatów powinni zabezpieczać długie portfele akcyjne krótkimi kontraktami terminowymi o bliskich terminach wygasania lub opcjami put na główne indeksy giełdowe, aby chronić się przed tym jastrzębim ryzykiem.
Strategie transakcyjne na walutach i energii
Dla traderów derywatów walutowych para EUR/USD jest obecnie „ściśnięta” w wąskim przedziale poniżej 50-dniowej średniej kroczącej w okolicy 1,1460. Jeśli Fed dostarczy dziś jastrzębiego zaskoczenia, oczekujemy szybkiego wybicia w dół w kierunku kluczowego poziomu wsparcia 1,1280. Zakup opcji put na euro poza pieniądzem (out-of-the-money) może oferować silnie asymetryczny profil wypłaty, jeśli dolar amerykański odzyska wzrostowy impet w najbliższych tygodniach.
Warto też uważnie obserwować rynek opcji na energię, gdzie implikowana zmienność WTI wzrosła z powodu wstrzymanej aktywności morskiej w Cieśninie Ormuz. Ponieważ geopolityczne „pauzy” słyną z kruchości, sugerujemy konstruowanie strategii bull call spread na ropie, aby skorzystać na potencjalnym ponownym nasileniu eskalacji bez ryzyka nieograniczonych strat kapitałowych. Strategia ta chroni przed nagłymi korektami w dół, jednocześnie pozostawiając otwartą przestrzeń do zysków, jeśli ropa ponownie ruszy w stronę 100 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
