Azjatyckie akcje pogłębiły wyprzedaż w sektorze półprzewodników, której przewodził południowokoreański Kospi — indeks spadł o ponad 6%, zwiększając straty od początku miesiąca do 33%, a 8-proc. tąpnięcie w trakcie sesji uruchomiło kolejne 20-minutowe wstrzymanie handlu. SK Hynix tracił nawet 20% po publikacji wyników, mimo solidnego wzrostu, gdy uwaga rynku przeniosła się na wyższe nakłady inwestycyjne (capex), ograniczone zwroty dla akcjonariuszy oraz dynamikę cen zaszytą w długoterminowych kontraktach. Na Bliskim Wschodzie ponownie dały o sobie znać napięcia USA–Iran po tym, jak USA poinformowały o przechwyceniu irańskiego pocisku, a USA i Arabia Saudyjska uderzyły w Iraku w cele wspierane przez Iran — co ponownie skierowało uwagę na Cieśninę Ormuz; Brent był nieznacznie wyżej, ale pozostawał poniżej 50-dniowej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 85,68 USD.
W Australii słabsze odczyty CPI za II kw. 2026 r. osłabiły AUD i wsparły ASX 200, przy czym miara inflacji „trimmed mean” wypadła poniżej zarówno oczekiwań rynku, jak i prognoz RBA. Rynek zredukował oczekiwaną skalę zacieśnienia RBA z 20 pb do końca roku do ok. 13 pb. Dane ABS pokazały, że koszty związane z mieszkalnictwem wzrosły niemal o 7% r/r, podczas gdy koszty transportu spadły o 2,7% m/m wraz z łagodnieniem cen paliw; inflacja dóbr handlowych (tradeables) spowolniła do 1,5%, nawet gdy inflacja dóbr i usług niehandlowych (non-tradeables) wzrosła do 4,9%. Uwaga przenosi się teraz na Fed — niemal wszyscy spośród 88 ekonomistów spodziewają się utrzymania stóp w przedziale 3,50%–3,75%; OIS implikuje ok. 35% prawdopodobieństwa podwyżki i wycenia 22 pb na wrzesień, przy oczekiwanych dwóch głosach odrębnych.
Strategie na instrumentach pochodnych: zmienność w półprzewodnikach i rynki energii
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych wykorzystali podwyższoną zmienność w sektorze półprzewodników, sięgając po opcje put na wykupionych indeksach technologicznych. Przy najgorszym miesięcznym wyniku w historii Kospi i spadku o 33% od początku miesiąca, gwałtowne odwijanie pozycji sugeruje, że wszelkie krótkoterminowe odreagowania prawdopodobnie napotkają silną presję podażową. Historycznie, podczas podobnych procesów „odtłaczania” zatłoczonych transakcji, jak w technologicznej przecenie z 2022 r., wysokobeta’owe spółki chipowe potrzebowały kilku tygodni chwiejnego handlu, aby znaleźć trwałe dno.
Na rynku energii zalecamy kupno opcji call na Brent blisko ceny wykonania (near-the-money), gdy premia za ryzyko geopolityczne ponownie wysuwa się na pierwszy plan. Niedawne przechwycenie irańskiego pocisku oraz późniejsze uderzenia koalicji w Iraku stawiają pod znakiem zapytania bezpieczeństwo kluczowej Cieśniny Ormuz, przez którą dziennie przepływa ok. 20% światowej konsumpcji płynnych paliw naftowych. Choć Brent pozostaje obecnie ograniczony poniżej 50-dniowej średniej kroczącej na poziomie 85,68 USD, dalsza eskalacja militarna mogłaby szybko podnieść ceny z powrotem w kierunku poziomu 90 USD.
Perspektywy walutowe: słabość AUD i niepewność wokół Fed
Dla traderów walutowych widzimy atrakcyjną okazję do krótkiej pozycji w dolarze australijskim (AUD) względem dolara amerykańskiego podczas przejściowych odbić. Niższe od oczekiwań dane o inflacji w Australii za II kwartał skłoniły inwestorów do ścięcia oczekiwań na podwyżki stóp RBA do zaledwie 13 pb, co w praktyce zamienia potencjalną podwyżkę w sierpniu w rzut monetą. Choć inflacja non-tradeables pozostaje „lepka” na poziomie 4,9%, ogólny trend schładzania CPI prawdopodobnie powstrzyma RBA przed działaniem, ograniczając potencjał wzrostowy lokalnej waluty.
Na koniec należy przygotować się na podwyższoną zmienność na rynku obligacji skarbowych USA i USD przed dzisiejszą kluczową decyzją Fed. Choć ok. 35% rynku overnight index swap nadal zabezpiecza się na wypadek niespodziewanej podwyżki, naszym scenariuszem bazowym jest utrzymanie stóp w obecnym przedziale 3,50%–3,75%. Jeśli przewodniczący Fed Kevin Warsh ogłosi utrzymanie stóp przy ograniczonej liczbie głosów odrębnych, należy oczekiwać ostrego spadku dolara amerykańskiego, co stworzy atrakcyjne okazje dla struktur pochodnych nastawionych na krótką pozycję w USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
