Złoto ustabilizowało się w okolicach 4 000 USD podczas handlu w Azji po zejściu do najniższego poziomu od sześciu dni; XAU/USD notowano ostatnio na 4 028,78 USD, gdy rynki czekały na decyzję Rezerwy Federalnej. Dolar amerykański utrzymał korektę po słabszych czerwcowych danych o bilansie handlowym towarów oraz realizacji zysków po trzymiesięcznych maksimach, natomiast wznowienie działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie wywołało 4-proc. odbicie ropy, podbijając ryzyka inflacyjne i wzmacniając oczekiwania na jastrzębi Fed. Wycena stóp sugeruje ok. 30% szans na podwyżkę o 25 pb w lipcu (wobec 25% tydzień temu), a rynek przypisuje 80% prawdopodobieństwo ruchu we wrześniu; uwaga skupia się też na rozkładzie głosów oraz wskazówkach przewodniczącego Fed, Kevina Warsha.
Od strony technicznej dzienny obraz pozostaje spadkowy: kurs spot znajduje się poniżej 21-dniowej SMA w pobliżu 4 070 USD oraz 50-dniowej SMA w okolicach 4 202 USD, natomiast 100- i 200-dniowe SMA skupiają się w przedziale 4 447–4 491 USD; RSI (14) wynosi ok. 44. Commerzbank obniżył prognozę na koniec roku do 4 500 USD za uncję trojańską z 4 800 USD oraz zredukował projekcję na koniec 2027 r. do 5 000 USD z 5 200 USD, wskazując jednocześnie, że cel inflacyjny 2% ma zostać osiągnięty wiosną 2027 r., a od połowy 2027 r. możliwe są obniżki stóp.
Ryzyko zmienności i strategie opcyjne
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na silną zmienność w nadchodzących tygodniach, ponieważ złoto utrzymuje się w pobliżu kluczowego poziomu 4 000 USD. Przy rozważanej przez Rezerwę Federalną natychmiastowej podwyżce stóp procentowych oraz napięciach na Bliskim Wschodzie podbijających ceny ropy, krótkoterminowa ścieżka notowań kruszcu pozostaje wysoce niepewna. W tej sytuacji priorytetem powinny być krótkoterminowe strategie opcyjne, które zabezpieczają przed dalszymi spadkami, a jednocześnie pozwalają zachować elastyczność kapitału.
Z perspektywy wykresów złoto jest wyraźnie poniżej 21-dniowej średniej kroczącej (SMA) na poziomie 4 070 USD, co wskazuje, że sprzedający nadal kontrolują rynek. Historycznie, gdy złoto przebija w dół istotne poziomy wsparcia w trakcie aktywnych cykli zacieśniania polityki Fed, często obserwujemy przyspieszenie presji sprzedażowej. Rekomendujemy zakup krótkoterminowych opcji put lub budowę strategii bear put spread, aby skorzystać na potencjalnym zejściu poniżej 4 000 USD.
Historyczne analogie i pozycjonowanie taktyczne
Dane z poprzednich cykli zacieśniania pokazują, że jastrzębie zaskoczenia ze strony Fed mogą wywoływać szybki odpływ kapitału z metali szlachetnych. Przykładowo podczas agresywnych podwyżek stóp w 2022 r. globalne ETF-y na złoto notowały kolejne miesiące silnych umorzeń, co w krótkim czasie obniżyło ceny złota o niemal 20%. Jeśli Fed zasygnalizuje kolejne podwyżki we wrześniu, oczekujemy, że podobna fala redukcji pozycji uderzy w rynek kontraktów terminowych.
Dla traderów chcących wykorzystać podwyższone premie opcyjne, sprzedaż opcji call out-of-the-money powyżej poziomu 4 200 USD może stanowić realną strategię generowania dochodu. Jednak ponieważ zmienność implikowana jest obecnie podbita przez konflikty geopolityczne, należy utrzymywać niewielkie wielkości pozycji, aby zabezpieczyć się przed nieoczekiwanymi skokami cen. Wnikliwie obserwujmy zbliżający się komunikat po posiedzeniu, aby potwierdzić, czy bank centralny zamierza utrzymywać stopy wyżej przez dłuższy czas, zanim zdecydujemy się na większe, kierunkowe transakcje.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
