Złoto (XAU/USD) osłabiło się we wtorek wraz z umocnieniem dolara amerykańskiego, mimo że ropa kontynuowała spadki w oczekiwaniu na zakończenie wojny USA–Iran. Na rynku spot notowania oscylowały w pobliżu 4 034 USD, czyli o 1,0% niżej w ujęciu dziennym, po tym jak w poniedziałek nie udało się utrzymać poziomów powyżej 4 100 USD. Donald Trump stwierdził, że rozmowy przebiegają dobrze, ale ostrzegł, że działania militarne mogą zostać wznowione, jeśli negocjacje zakończą się fiaskiem, podczas gdy Iran zaprzeczył prowadzeniu bezpośrednich rozmów z USA. Oman przedstawił także plan obejmujący wspólne zarządzanie Cieśniną Ormuz poprzez „dobrowolne opłaty”, co miałoby uniemożliwić Iranowi wyłączną kontrolę nad tym szlakiem.
Ropa oddała już całość zeszłotygodniowych wzrostów: WTI kosztuje około 80,15 USD i spada trzecią sesję z rzędu, choć ceny pozostają podwyższone i utrzymują uwagę rynku na inflacji. Inwestorzy szykują się również na środową decyzję Rezerwy Federalnej: oczekuje się utrzymania stopy w przedziale 3,50%–3,75%, choć narzędzie CME FedWatch wskazuje ok. 35% prawdopodobieństwa podwyżki o 25 pb po czerwcowym posiedzeniu prowadzonym przez Kevina Warsha. Od strony technicznej XAU/USD znajduje się poniżej 20-dniowej SMA w okolicach 4 072 USD, podczas gdy RSI wynosi 43,42, a ADX jest blisko 32; opór widoczny jest przy 4 072 USD, a następnie 4 179 USD, z kolei wsparcie wypada przy 4 000 USD oraz na dolnym paśmie w pobliżu 3 964 USD.
Strategie na zmienność przed decyzją Fed
Rekomendujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na podwyższoną zmienność w ciągu najbliższych 48 godzin, gdy Rezerwa Federalna zdecyduje o stopach procentowych. Choć rynek faworyzuje pauzę na obecnym poziomie 3,50%–3,75%, 35% szans na zaskakującą podwyżkę oznacza, że należy unikać niehedgowanych, „gołych” zakładów kierunkowych. Dane historyczne pokazują, że nagłe, nieoczekiwane podwyżki stóp mogą wywołać gwałtowne spadki metali szlachetnych o 5%–10% w ciągu kilku dni.
Aby rozegrać tę decyzję Fed o wysoką stawkę, sugerujemy wykorzystanie strategii opcyjnej long strangle na XAU/USD, która pozwala zarabiać na silnym wybiciu w dowolnym kierunku. Jeśli Fed zaskoczy podwyżką, powinniśmy natychmiast kupić opcje put z celem w rejonie dolnego pasma Bollingera przy ok. 3 964 USD. Z kolei jeśli Fed zasygnalizuje pauzę i zbagatelizuje ryzyko inflacyjne, można kupić opcje call, ponieważ złoto może próbować odzyskać 20-dniową średnią kroczącą na poziomie 4 072 USD.
Tło makro i propozycje transakcji na instrumentach pochodnych
Przy inflacji CPI w USA utrzymującej się obecnie powyżej 3% oraz rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA w pobliżu 4,15%, koszt alternatywny utrzymywania nieoprocentowanego złota pozostaje bardzo wysoki. Uważamy, że takie tło makroekonomiczne sprzyja nastawieniu spadkowemu wobec złota w nadchodzących tygodniach, o ile nie dojdzie do ponownego wzrostu napięć geopolitycznych. Dlatego preferujemy krótkoterminowe i średnioterminowe strategie bear put spread, aby ograniczać ryzyko, jednocześnie pozycjonując się pod potencjalne zejście poniżej psychologicznego poziomu 4 000 USD.
W przypadku derywatów energetycznych warto uważnie obserwować West Texas Intermediate (WTI), które handlowane jest w pobliżu 80,15 USD — poniżej ostatniego szczytu, ale wciąż na tyle wysoko, by wywierać presję na ceny konsumenckie. Jeśli proponowane wspólne zarządzanie Cieśniną Ormuz dojdzie do skutku i złagodzi obawy o podaż, oczekujemy, że WTI zsunie się w kierunku 75 USD, co czyni strategie bear call spread szczególnie atrakcyjnymi. Jednocześnie musimy pozostać gotowi do odwrócenia tych pozycji i zakupu ochronnych opcji call, jeśli rozmowy pokojowe zakończą się niepowodzeniem, a ropa ponownie wyskoczy w rejon 90 USD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
