USD/IDR wzrósł drugi dzień z rzędu, handlując we wtorkowy poranek w godzinach europejskich w pobliżu 18 130, gdy indonezyjska rupia osłabiła się po poniedziałkowej rezygnacji gubernatora Banku Indonezji (BI) Perry’ego Warjiyo. Ruch ten wywarł presję na indonezyjskie aktywa i skłonił do ponownej oceny niezależności BI, podczas gdy S&P stwierdził, że zmiana personalna nie wpłynie na ratingi kredytowe Indonezji, ale może zwiększyć niepewność co do przyszłej ścieżki polityki pieniężnej.
Dolar amerykański pozostawał mocny przed środową decyzją Rezerwy Federalnej (Fed). Narzędzie CME FedWatch wskazuje na blisko 38% prawdopodobieństwo podwyżki stóp w lipcu oraz — w odrębnej wycenie — 81,4% szans na co najmniej 25-punktową podwyżkę do września. Geopolityka również wpływała na tło inflacyjne: prezydent Donald Trump powiedział, że USA prowadzą „dobre rozmowy” z Iranem, a Waszyngton wstrzymał w weekend kampanię uderzeń trwającą 13 nocy, co oznaczało trzy kolejne dni bez ataków. Teheran jednak utrzymywał, że nie ma bezpośrednich rozmów z USA i że jedyny aktywny dialog prowadzi z Omanem w sprawie cieśniny, nawet gdy ceny ropy spadały.
Strategiczne pozycjonowanie na USD/IDR i reakcje rynku
Powinniśmy skoncentrować się na kupnie opcji call na USD/IDR, ponieważ para walutowa rośnie w kierunku poziomu 18 130. Nagła rezygnacja gubernatora Banku Indonezji Perry’ego Warjiyo stworzyła próżnię przywódczą, pozostawiając rupię narażoną na silną presję sprzedażową. Historycznie, nagłe odejścia prezesów banków centralnych na rynkach wschodzących wywołują szybki odpływ kapitału, który osłabia lokalną walutę o 3%–5% w ciągu kilku tygodni.
Sugerujemy także pozycjonowanie pod silniejszego „greenbacka” przed kluczową środową decyzją Fed w sprawie stóp procentowych. Obecne dane rynkowe pokazują 38% prawdopodobieństwo podwyżki w tym tygodniu oraz wysokie 81,4% szans na wzrost do września. Taki scenariusz wspiera nasz pogląd, że przewodniczący Fed Kevin Warsh przeprowadzi jastrzębi ruch, by wzmocnić wiarygodność w walce z inflacją, co czyni długie pozycje w instrumentach pochodnych na USD szczególnie atrakcyjnymi.
Wykorzystanie cen energii i zabezpieczanie ryzyk rynków wschodzących
Tymczasem możemy próbować wykorzystać spadek cen energii poprzez zakup opcji put na kontraktach terminowych na ropę. Ostatnie postępy dyplomatyczne między USA a Iranem doprowadziły do wstrzymania uderzeń militarnych, co obniża ceny ropy i pomaga ograniczać globalne obawy inflacyjne. Jeśli ta geopolityczna ulga się utrzyma, niższe koszty energii będą w najbliższym okresie dodatkowo wspierać aktywa typu safe haven kosztem walut powiązanych z rynkiem surowców.
W przypadku szerszych portfeli rynków wschodzących zalecamy zabezpieczenie przed nagłym odpływem kapitału poprzez zakup ochronnych opcji put na aktywach wysokodochodowych. Dotychczasowe cykle rynkowe pokazują, że gdy stopy procentowe w USA pozostają wysokie w okresach niestabilności politycznej za granicą, inwestorzy szybko wycofują się do bezpiecznego dolara. Kluczowe dla timing’u tych defensywnych strategii opcyjnych będzie monitorowanie kolejnego istotnego technicznego poziomu oporu dla USD/IDR w okolicach 18 250.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
