Singapurski Urząd Monetarny (MAS) zacieśnił politykę pieniężną na drugim z rzędu posiedzeniu, nieznacznie podnosząc tempo aprecjacji pasma nominalnego efektywnego kursu walutowego dolara singapurskiego (SGD) — NEER — przy jednoczesnym utrzymaniu bez zmian środka i szerokości pasma. MAS zaznaczył, że ten krok był mniejszy niż kwietniowy, a po komunikacie kurs USD/SGD zniżkował w okolice 1,2890.
Decyzja zapadła mimo tego, że inflację określono jako relatywnie łagodną, a ceny energii spadły z kwietniowych szczytów. Aktywność gospodarcza była silniejsza w I półroczu 2026 r., a wzrost sięgnął 6%, co może oznaczać podniesienie oficjalnej prognozy na 2026 r. z obecnego przedziału 2–4%. MAS utrzymał bez zmian projekcje inflacji headline i bazowej na 2026 r. na poziomie 1,5–2,5%.
Możliwości w handlu instrumentami pochodnymi w warunkach umacniającego się SGD
Uważamy, że inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na stopniowe, stabilne umacnianie dolara singapurskiego w nadchodzących tygodniach. Nieoczekiwana decyzja banku centralnego o lekkim zwiększeniu nachylenia pasma SGD NEER, poparta solidnym, 6-proc. tempem wzrostu w I półroczu 2026 r., sugeruje mocne fundamenty dla waluty. Przy USD/SGD utrzymującym się w pobliżu 1,2890 rekomendujemy skoncentrowanie się na krótkoterminowych strategiach opcyjnych, które korzystają z niskiej zmienności i stopniowego umocnienia SGD.
Historycznie, gdy MAS bardzo nieznacznie podnosi nachylenie pasma, waluta ma tendencję do aprecjacji w kontrolowanym, nisko-zmiennym przedziale. Przykładowo, podobne drobne korekty w poprzednich cyklach zacieśniania skutkowały umocnieniem SGD o 1,5–2% wobec koszyka walut w kolejnym kwartale. Sugerujemy wykorzystanie strategii nastawionych na inkaso premii, takich jak sprzedaż opcji call na USD/SGD poza pieniądzem (out-of-the-money), aby skorzystać z oczekiwanego „powolnego” trendu.
Implikacje dla singapurskich stóp i krzywej dochodowości
Dodatkowo, poprawiające się perspektywy wzrostu w Singapurze — oczekiwane podniesienie prognozy z obecnego zakresu 2–4% — prawdopodobnie utrzymają lokalne rentowności na podwyższonych poziomach. Oczekujemy, że Singapore Overnight Rate Average (SORA) pozostanie relatywnie wysoki, co czyni pozycje receive-fixed na krótkoterminowych swapach stopy procentowej mniej atrakcyjnymi. Zamiast tego doradzamy pozycjonowanie pod spłaszczenie krzywej dochodowości poprzez zakup krótkoterminowych kontraktów terminowych na stopy procentowe denominowanych w SGD.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
