GBP/JPY zniżkował w poniedziałek, gdy funt osłabił się po ostatnich wzrostach, a inwestorzy ograniczali pozycjonowanie przed czwartkową decyzją Banku Anglii w sprawie stóp procentowych. Para była notowana w okolicach 217,84, tracąc 0,23% w ujęciu dziennym. Na funta negatywnie wpływał także spadek rentowności brytyjskich obligacji skarbowych po gwałtownej przecenie ropy na początku tygodnia, będącej następstwem tymczasowej pauzy w atakach między USA a Iranem, co złagodziło krótkoterminowe obawy inflacyjne i ograniczyło oczekiwania na agresywne zacieśnianie polityki BoE.
Powszechnie oczekuje się, że BoE utrzyma stopę referencyjną bez zmian na poziomie 3,75%, ponieważ ostatni szok energetyczny jak dotąd w ograniczonym stopniu przełożył się na ceny w Wielkiej Brytanii, a CPI spadł w czerwcu do 15-miesięcznego minimum 2,6%. Ryzyka inflacyjne pozostają, jeśli spadek cen ropy okaże się krótkotrwały bez twardych negocjacji na linii Waszyngton–Teheran, a przepływy energii przez Cieśninę Ormuz nadal będą mocno zakłócone; rynek wycenia łącznie 38 pb zacieśnienia do końca roku. Na funcie ciążyły także obawy fiskalne w związku z planami wyższych wydatków na obronność, opiekę społeczną i mieszkalnictwo, podczas gdy spadki na crossie ograniczał strukturalnie słaby jen — Bank Japonii ma w piątek utrzymać stopę polityki pieniężnej na poziomie 1%.
Strategie zmienności przed decyzjami banków centralnych
Wchodząc w ostatni tydzień lipca 2026 r., zalecamy traderom instrumentów pochodnych przygotowanie się na podwyższoną zmienność na parze GBP/JPY w oczekiwaniu na kluczowe decyzje banków centralnych. Przy obecnym osuwaniu się funta w okolice 217,84 rynek aktywnie koryguje oczekiwania przed czwartkowym komunikatem Banku Anglii. Historycznie GBP/JPY cechuje się jednym z najwyższych średnich zakresów rzeczywistych (ATR) wśród głównych par walutowych, co czyni krótkoterminowe strategie opcyjne typu straddle atrakcyjnym rozwiązaniem do gry na gwałtowne wahania.
Widzimy mocne argumenty za zakupem opcji put na GBP, ponieważ powszechnie oczekuje się, że Bank Anglii utrzyma stopy procentowe bez zmian na poziomie 3,75% po spadku inflacji w czerwcu do 2,6%. Obecna rynkowa wycena dodatkowego zacieśnienia o 38 pb do końca 2026 r. wydaje się zbyt agresywna i szczególnie podatna na gołębie rozczarowanie. Jeśli decydenci w czwartek zasygnalizują wydłużoną pauzę, funt może doświadczyć szybkiej korekty w dół.
Perspektywy monetarne i fiskalne: implikacje dla traderów
Poza polityką pieniężną należy uwzględnić niepewność fiskalną wynikającą z nowo zaproponowanych przez premiera Andy’ego Burnhama planów wydatkowych na obronność i mieszkalnictwo. Choć propozycje te mają wspierać rozwój społeczny, bezpośrednie ryzyko wzrostu potrzeb pożyczkowych państwa już spycha w dół rentowności brytyjskich obligacji skarbowych. Ta presja fiskalna stanowi kolejny fundamentalny argument za zabezpieczaniem się przed umocnieniem funta w nadchodzących tygodniach.
Po drugiej stronie transakcji oczekujemy, że Bank Japonii utrzyma w piątek podstawową stopę procentową na poziomie 1,0%, co prawdopodobnie podtrzyma strukturalną słabość jena. Ponieważ Japonia importuje niemal 90% zasobów energetycznych, każde nagłe zakłócenie globalnych dostaw paliw natychmiast osłabi jena. Z tego powodu rekomendujemy stosowanie strategii bull call spread o ograniczonym ryzyku na GBP/JPY, aby wykorzystać potencjalny wzrost, jednocześnie ograniczając ryzyko na wypadek nagłego umocnienia jena.
Na koniec sugerujemy, by traderzy instrumentów pochodnych uważnie przyjrzeli się opcjom na energię, ponieważ ostatni spadek cen ropy wygląda na przejściową reakcję na pauzę w napięciach USA–Iran. Przy nadal silnie zakłóconej żegludze przez Cieśninę Ormuz opcje call na ropę Brent mogą stanowić bardzo zyskowne zabezpieczenie, jeśli ceny energii ponownie wystrzelą. Zakup takich opcji na surowce może chronić szersze portfele przed nagłym odwróceniem trendu, które ponownie rozbudziłoby globalną inflację.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
