Stratedzy HSBC widzą przewagę czynników spadkowych dla EUR/USD, ponieważ Europejski Bank Centralny utrzymuje ostrożne, zależne od danych nastawienie i unika sygnalizowania dalszych podwyżek stóp. 23 lipca EBC pozostawił stopy bez zmian na poziomie 2,25%, powtarzając podejście „z posiedzenia na posiedzenie”. Przy powściągliwym forward guidance bank argumentuje, że ostatnia odporność euro wobec dolara amerykańskiego wygląda na kruchą.
Para pozostawała stabilna w minionym miesiącu, wspierana przez wyższe rentowności, ponieważ rynek wycenia twardszą inflację i bardziej restrykcyjne oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej w związku z rosnącymi cenami energii. HSBC ocenia jednak, że to wsparcie jest warunkowe i zależy od przekonania, iż EBC jest gotów do dalszego zacieśniania. Jeśli to przekonanie osłabnie, uwaga może ponownie przesunąć się na słaby wzrost w strefie euro, wyższe koszty energii i pogarszające się terms of trade — czynniki, które mogłyby ciążyć euro względem USD.
Ostrożność EBC i podatność euro
Po decyzji Europejskiego Banku Centralnego z 23 lipca 2026 r. o utrzymaniu stóp procentowych na poziomie 2,25% uważamy, że euro jest wyraźnie narażone na ruch spadkowy wobec dolara amerykańskiego. Ostrożne podejście banku centralnego, oparte na decyzjach podejmowanych „z posiedzenia na posiedzenie”, nie ma wystarczająco jastrzębiego wydźwięku, by podtrzymać ostatnią stabilność waluty. Inwestorzy na rynku instrumentów pochodnych powinni przygotować się na trend spadkowy EUR/USD w nadchodzących tygodniach, wraz z wygasaniem rynkowego przekonania co do wsparcia ze strony rentowności w strefie euro.
Naszą ocenę wzmacniają słabe dane makro ze strefy euro — regionalny wzrost PKB w ostatnich kwartałach z trudem przekracza skromne 0,2%. Dodatkowo rosnące koszty gazu ziemnego i energii podbijają ceny importu, co istotnie pogarsza terms of trade regionu. W miarę narastania tych presji fundamentalnych tymczasowe wsparcie rentowności, które stabilizowało EUR/USD, szybko się wyczerpuje.
Strategie tradingowe pod spadki EUR/USD
Aby skorzystać z oczekiwanego spadku, rekomendujemy inwestorom w instrumenty pochodne budowanie krótkich pozycji na parze EUR/USD. Zakup opcji put na euro poza pieniądzem (OTM) oferuje atrakcyjny profil ryzyka do zysku, umożliwiając wykorzystanie potencjalnego ruchu w kierunku poziomu 1,0500. Inwestorzy mogą również stosować spready typu bear put, aby obniżyć koszt premii na starcie, jednocześnie pozycjonując się pod stopniową deprecjację w perspektywie najbliższego miesiąca.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
