WTI rozpoczęła tydzień luką spadkową i cofnęła się z czwartkowego szczytu na poziomie 92,25 USD, najwyższego od 8 czerwca. Później notowania ustabilizowały się po zejściu w Azji do czterodniowego minimum i handlowane były w okolicach 84,00 USD, tracąc w ciągu dnia niemal 6%. Presja podaży pojawiła się po wstrzymaniu amerykańskiej kampanii bombardowań po 13 kolejnych nocach uderzeń w irańskie cele (późno w piątek), a także po zawieszeniu przez Teheran działań odwetowych, co obniżyło premię za ryzyko geopolityczne związaną z trwającym od pięciu miesięcy konfliktem USA–Iran.
Jednak ryzyka dla szlaków podaży ograniczały skalę wyprzedaży. Ruch przez cieśninę Bab el-Mandeb spadł 26 lipca po tym, jak wspierani przez Iran Huti w Jemenie zaatakowali saudyjskie instalacje naftowe na wybrzeżu Morza Czerwonego, podczas gdy restrykcje wokół Cieśniny Ormuz podtrzymywały obawy o potencjalne zakłócenia globalnych przepływów ropy. Tło obejmuje też nasilenie uderzeń Rosja–Ukraina, przestoje w terminalach CPC oraz rekordowo napięte rynki diesla — czynniki, które wspierały benchmarki ropy nawet przy oczekiwaniu inwestorów na wyraźniejsze sygnały z Bliskiego Wschodu.
Napięcia geopolityczne i strategia opcyjna
Widzimy, że ropa WTI szybko spada w kierunku 84,00 USD, ponieważ rozmowy dyplomatyczne między USA a Iranem tymczasowo łagodzą napięcia geopolityczne. Ta nagła zmiana wywołała silny spadek zmienności implikowanej, co sprawia, że długie pozycje w opcjach są obecnie bardzo ryzykowne. Sugerujemy, by traderzy instrumentów pochodnych unikali kupowania drogich opcji put w pogoni za tym ruchem spadkowym, ponieważ premia szybko się deprecjonuje.
Historycznie WTI znajduje silne wsparcie w pobliżu 200-dniowej średniej kroczącej w okresach „geopolitycznego schłodzenia”, która obecnie wypada w rejonie 78–80 USD. Ponadto realne wolumeny żeglugi przez Bab el-Mandeb znacząco spadły 26 lipca po atakach Huti, co wskazuje, że fizyczna podaż pozostaje wyjątkowo napięta. Ze względu na te ograniczenia fizyczne oczekujemy, że potencjał spadkowy będzie ograniczony, co zmniejsza ryzyko całkowitego załamania cen.
Rekomendacje transakcyjne i obserwacja zapasów
Aby skorzystać z tego mieszanego otoczenia, rekomendujemy stosowanie neutralno-byczych strategii opcyjnych, takich jak bull put spread. Sprzedając opcje put out-of-the-money poniżej poziomu wsparcia 80 USD, traderzy mogą inkasować wysoką premię zawyżoną przez ostatni konflikt, zachowując jednocześnie ochronę przed niewielkim dalszym osuwaniem się notowań. Pozwala to korzystać z wysokiego rankingu zmienności implikowanej bez konieczności silnego, kierunkowego rajdu.
Trzeba też obserwować środowy raport EIA o zapasach, który historycznie potrafi poruszać cenami ropy o ponad 2% w dniach dużych odchyleń od oczekiwań. Jeśli komercyjne zapasy ropy w USA nadal będą utrzymywać się poniżej pięcioletniej średniej wynoszącej ok. 440 mln baryłek, każda bycza niespodzianka może szybko doprowadzić do wyciskania krótkich pozycji (short squeeze). Zalecamy utrzymywanie niewielkich rozmiarów pozycji oraz poczekanie na środowy odczyt zapasów przed angażowaniem się w większe, kierunkowe pozycje na kontraktach futures.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
