Piątkowa sesja powtórzyła schemat z czwartku: wczesna siła Nasdaqa w handlu przedsesyjnym wygasła po dzwonku otwarcia, a fala sprzedaży zepchnęła indeks poniżej zakładanego poziomu spadkowego, po czym nastąpiło odbicie, a następnie kolejna zniżka, która ponownie przetestowała dzienne minima. Przywództwo ponownie rotowało wewnątrz segmentu wielkich spółek technologicznych — hyperskalerzy i półprzewodniki, w tym spółki pamięci, poruszały się w przeciwnych kierunkach; firmy powiązane z rosnącym capexem znalazły się pod presją, podczas gdy największe platformy ustabilizowały się.
Obligacje korporacyjne high-yield również wyhamowały, co wskazuje na pauzę w apetycie na ryzyko przed weekendem. Strumień informacji przesunął się następnie w stronę geopolityki, gdy uderzenia w Arabii Saudyjskiej zaskoczyły rynki, a ceny ropy kierowały się wyżej, przy czym korekty były traktowane jako okazje do zakupów.
Perspektywy dla technologii i traderów instrumentów pochodnych
Sugerujemy, aby traderzy instrumentów pochodnych przygotowali się na utrzymującą się presję spadkową na Nasdaq, sprzedając krótkoterminowe odbicia w najbliższych tygodniach. Ostatni schemat — siła w premarkecie szybko gasnąca po otwarciu — pokazuje, że sprzedający wciąż kontrolują sektor technologiczny. Ponieważ Nasdaq 100 historycznie doświadcza średnich korekt rzędu 5%–8% podczas sezonowych, późnoletnich spadków, wykorzystywanie krótkoterminowych opcji put na intraday’owych podbiciach pozostaje wysoce zasadne.
Widzimy wyraźną walkę między spółkami półprzewodnikowymi a największymi hyperskalerami, przy czym główni beneficjenci wydatków inwestycyjnych (capex) znajdują się pod silną presją podaży. Jeśli trend ten wpisze się w historyczne wzorce rotacji, w których spółki chipowe potrafiły przegrać z software’owymi gigantami o ponad 12% w ciągu kilku tygodni, traderzy powinni unikać „łapania spadającego noża” w półprzewodnikach. Zamiast tego rekomendujemy rozgrywanie tej zmienności poprzez kupowanie defensywnych gigantów technologicznych lub budowanie strategii bear call spread na słabszych spółkach półprzewodnikowych.
Ryzyka geopolityczne oraz strategia dla rynków energii i kredytu
Weekendowe uderzenia w Arabii Saudyjskiej wprowadziły świeże ryzyko geopolityczne, czyniąc ropę naturalnym celem dla byczych strategii na instrumentach pochodnych. Historycznie nagłe zagrożenia podażowe na Bliskim Wschodzie niemal natychmiast podbijają notowania ropy Brent o 3%–5%, co — naszym zdaniem — będzie wspierać kontrakty terminowe na energię. Radzimy agresywnie „kupować dołki” przy użyciu opcji call na WTI, ponieważ te cofnięcia okazują się krótkotrwałe i szybko są wykupywane.
Musimy też uważnie obserwować obligacje korporacyjne high-yield, które zatrzymały wcześniejszy ruch wzrostowy i sygnalizują szersze wahanie rynku. Gdy spready kredytowe w segmencie high-yield się rozszerzają, zwykle poprzedza to głębszy spadek wysoko betowych spółek technologicznych. Ścisłe monitorowanie tych rynków kredytowych pomoże nam lepiej wyczuć moment na kolejne pozycje krótkie, gdy nastroje risk-off zaczną się rozlewać po rynku.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
