Gospodarki wschodzące jak dotąd poradziły sobie z powiązanym z Bliskim Wschodem szokiem energetycznym lepiej, niż oczekiwano. Ceny ropy, gazu oraz powiązanych surowców i komponentów wzrosły szybko, jednak okazało się to mniej proinflacyjne niż w 2022 r. Choć w wielu jurysdykcjach wstrzymano cykle łagodzenia, większość banków centralnych utrzymuje stopy procentowe bez zmian od ubiegłego lutego. Rynki finansowe uniknęły szerokiej utraty zaufania, a bufory makroekonomiczne są opisywane jako silniejsze niż latem 2022 r., co pomogło zaabsorbować wyższe koszty energii.
Azja — region najbardziej uzależniony od węglowodorów z krajów Zatoki — podjęła działania na rzecz ograniczenia ryzyka niedoborów poprzez dywersyfikację dostaw, uruchamianie rezerw i dostosowywanie popytu. Jednocześnie gospodarki eksportujące technologie skorzystały na wzroście znaczenia sztucznej inteligencji: inwestycje w infrastrukturę AI oraz globalny popyt na układy scalone i inne dobra elektroniczne wspierały wzrost i rachunek zewnętrzny, miejscami równoważąc energetyczne przeciwności. W scenariuszu bazowym średni realny wzrost PKB w gospodarkach wschodzących ma wynieść w 2026 r. nieco poniżej 4% wobec 4,5% w 2025 r., a wśród ryzyk wymienia się utrwaloną inflację, potencjalne podwyżki stóp przez Fed, napięcia geopolityczne i zmienność cen surowców, a także możliwość korekty cyklu technologicznego.
Defensywne pozycjonowanie i strategie na akcjach
Zalecamy traderom instrumentów pochodnych defensywne pozycjonowanie w najbliższych tygodniach, gdy wzrost na rynkach wschodzących spowalnia do prognozowanych 3,9% w 2026 r., z 4,5% w ubiegłym roku. Choć te gospodarki poradziły sobie z szokiem energetycznym zaskakująco dobrze, zakup ochronnych opcji put na szerokie ETF-y rynków wschodzących, takie jak iShares MSCI Emerging Markets ETF, to rozsądny sposób zabezpieczenia przed szerszym spowolnieniem. Ostrożne nastawienie wspierają najnowsze dane wskazujące, że impet w przemyśle w kilku krajach rozwijających się zaczyna się wypłaszczać.
Mimo ryzyka korekty cyklu technologicznego boom na AI nadal wspiera azjatyckich eksporterów — eksport półprzewodników z Korei Południowej wzrósł o ponad 30% r/r w pierwszej połowie 2026 r. Aby wykorzystać ten impet przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadkowego, rekomendujemy stosowanie strategii bull call spread na indeksach o dużym udziale spółek technologicznych, takich jak MSCI Taiwan lub Korea Południowa. Strategia ta ogranicza koszt premii, a jednocześnie pozwala zyskać, jeśli globalny popyt na infrastrukturę AI i zaawansowane układy scalone pozostanie odporny.
Zmienność na rynku energii i dynamika walut
Napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie sprawiają, że rynki energii pozostają wysoce nieprzewidywalne, a Brent tego lata silnie waha się wokół poziomu 85 USD. Sugerujemy wykorzystanie strategii długiego straddle na opcjach na ropę, aby skorzystać z tej zmienności bez konieczności obstawiania kierunku. Takie podejście przygotowuje traderów na nagłe skoki cen, gdy gospodarki wschodzące nadal aktywnie dywersyfikują dostawców energii, by zapobiegać szokom podażowym.
Przy utrzymywaniu przez Rezerwę Federalną stóp procentowych na podwyższonym poziomie około 5,25% oraz wstrzymaniu cykli łagodzenia przez część lokalnych banków centralnych waluty rynków wschodzących znajdują się ponownie pod presją. Rekomendujemy handel opcjami na parach walutowych, takich jak dolar amerykański wobec rupii indyjskiej lub peso meksykańskiego — w szczególności zakup krótkoterminowych opcji call na „zielonego”. Historycznie okresy wysokich stóp w USA wywoływały gwałtowną deprecjację walut w krajach wschodzących, co sprawia, że strategie walutowe nastawione na zmienność są obecnie wyjątkowo atrakcyjne.
Zacznij handlować teraz — kliknij tutaj, aby założyć swoje prawdziwe konto VT Markets.
